Document

1. Instrumenty – rodzaje.
Instrumenty finansowe – lokata, akcja, obligacja itp.
Instrumenty pochodne – kontrakty okresowe, opcje, warranty. Pochodny Instrument finansowy to taki
którego wartość jest zależna od innego instrumentu tzw. bazowego.
Instrumenty rynku kapitałowego:
Z punktu widzenia ryzyka – obligacje zabezpieczone, niezabezpieczone, gwarantowane.
Z punktu widzenia korzyści jakie dają: o. Zerokuponowe, kuponowe o stałym, zmiennym % i
indeksowane.
Obligacje: zamienne(zamiana na akcje), wykupywalne (odkupywalne)- emitent zastrzega sobie prawo
wcześniejszego odkupu, odsprzedawalne – inwestor może wcześniej złożyć emitentowi obligacje do
odkupu.
Obligacje skarbowe – hurtowe i detaliczne.
Instrument umowy odkupu- REPO – umowy zawierane między bankami, jest to instrument banku
centralnego.
2. Inwestycje giełdowe
Kontrakty kasowe – spot – natychmiastowe,
Kontrakty terminowe – z góry określamy przyszły termin realizacji, wśród nich rozróżniamy:
forwards – z dostawą, futures – nierzeczywiste.
Opcja jest to prawo do zakupu lub sprzedaży okr. Instrumentu bazowego po z góry określonej cenie i
w ustalonym czasie. Call – opcja kupna – daje prawo do zakupu. Put – opcja sprzedaży. Czas w jakim
można kupić lub sprzedać opcje to europejskie opcje – wykonywane w ściśle określonym przyszłym
terminie. Amerykańskie opcje – wykonywane od momentu nabycia do terminu wygaśnięcia.
Podstawowe pozycje:
Call – LongCall - pozycja kupna opcji kupna
ShortCall- sprzedaż opcji kupna
Put - LongPut – pozycja kupna opcji sprzedaży
ShortPut – pozycja sprzedaży opcji sprzedaży.
Strategie: spread, stradle, strangle.
Strategie pozwalają lepiej dopasować obraz zysków i strat do sytuacji rynkowej, ich liczba jest
nieograniczona.
Strengle – różne typy opcji z różnymi cenami wykonania. Strategia inwestycyjna motyla
Model Blacka – Scholesa C=SxN(d1)-Ke do minus entejx N(d2), gdzie C to szacowana wartośc opcji
kupna.
3. Rodzaje zleceń
Limit ceny w zleceniu:
- zlecenia z limitem ceny
- zlecenia bez limitu – PCR, PCRO, PKC – realizacja całości.
Zlecenia z dodatkowym warunkiem wykonania:
- minimalna wielkość wykonania Wmin.
- Limit aktywacji LimAkt.
- Wielkość ujawniony WUJ.
Termin ważności zlecenia:
- zlecenie z okr. Terminem ważności,
- bez okr. Terin ważności,
- do końca sesji giełdowej,
- ważność domyślna – bezterminowo,
- ważność do pierwszego wykonania,
- wykonaj lub anuluj albo musi być wykonane w całości albo wogóle).
Zasada max wolumen obrotu – mogą być dwa rozwiązania:
W notowaniach ciągłych kurs ustalamy na poziomie najkorzystniejszego limitu spośród zleceń po
stronie przeciwnej.
Zlecenia z limitem aktywacji:
- zlecenia stop loss – inwestor określa limit uaktywnienia, po uaktywnieniu realizowane jest PKC,
- stop limit – inwestor określa zarówno limit uaktualnienia jak i limit realizacji,
Warrant może być definiowany tak samo jak opcja, jest instrumentem rynku pierwotnego tzn. jest
emitowany przez jedego emitenta.
4. Systemy notowań – zasady funkcjonowania.
5. Pochodne różnice pomiędzy kontraktami.
Kontrakty terminowe i kasowe –SPOT
Kontrakty terminowe – jest z góry okr. Przyszły termin rozliczenia transakcji czy kontraktu.
Terminowe dzielimy: forwards - dostawne i futures – nierzeczywiste- dot. Naszej giełdy.
forwards
futures
cechy kontraktu
zmienne
standaryzacja
realizacja przez dostawcę ponad 50%
kilka %
obrót
gł.pozagiełdowy giełdowy
płynność
niska
wysoka
depozyty
indywidualne
standaryzowane
przepływ pieniądza
przy dostawie
rozliczenia dzienne
6. Opcje, pozycje do czego służą futres
7. Co jest na giełdzie, indeksy, analiza kursów na czym polegają.
Indeksy kursów akcji.
Indeksy cenowe- są wyliczane w ten sposób, że wysokość indeksu zależna jest od wysokości kursów
akcji wchodzących w skład danego indeksu.
Indeksy dochodowe – oprócz kursu wpływ na indeks mają dochody związane z prawem poboru i
wypłaty dywidendy z akcji. Indeksy dochodowe to – WIG i WIRR. Wig obejmuje 99% kapitału na
rynku pozostałe obejmuje WIRR.
Indeksy cenowe – WIG 20 , MIDWIG, TECHWIG.
Analiza kursów akcji.
- A. Fundamentalna- okr. Związki przyczynowo-skutkowe pomiędzy czynnikami o charakterze
ekonomicznym a kształtowaniem się kursów akcji. W niej wyróżniamy: a. Makroekonomiczną,
sektorową, sytuacyjną spółki, finansową spółki- wskaźnikowa
- A. Techniczna –oparta tylko o dane z przyszłości dot. Kształtowania się kursów, wielkości
obrotów, polega na okr. Pewnych prawidłowości w kształtowaniu się kursów akcji.
- A. Portfelowa – wykorzystywana jest w optymalizacji portfela papierów wartościowych,
najważniejszym czynnikiem jest korelacja stóp zwrotu poszczególnych akcji, im mniejsza
korelacja
ty
te
akcje
przynoszą
mniejsze
ryzyko.
-