praca-analiza-porownawcza-rentownosci
advertisement
Finanse i controlling Analiza porównawcza rentowności wybranych spółek giełdowych - Spis treści Wstęp 3 Rozdział 1. Rola analizy finansowej w ocenie przedsiębiorstwa 5 1.1 Istota i cele analizy finansowej 5 1.2 Źródła informacji finansowej dla potrzeb analizy 8 1.3 Odbiorcy analizy finansowej 11 1.4 Przedmiot i zakres analizy finansowej 13 Rozdział 2. Sprawozdanie finansowe jako źródło analizy finansowej jednostki 16 2.1 Przyczyny i kierunki reformy sprawozdawczości finansowej w Polsce 16 2.2 Regulacje prawne dotyczące sprawozdawczości finansowej 19 2.3 Cechy jakościowe sprawozdań finansowych 24 2.4 Elementy sprawozdania finansowego 28 Rozdział 3. Rentowność jako podstawowy obszar badania sytuacji finansowej przedsiębiorstwa 36 3.1 Zysk jako cel działalności przedsiębiorstwa 36 3.2 Pojęcie rentowności w działalności przedsiębiorstwa 38 3.3 Miary zysku w rachunkowości 42 3.4 Metody oceny rentowności przedsiębiorstw 47 Rozdział 4. Wskaźnikowe metody oceny rentowności 53 4.1 Wskaźniki rentowności sprzedaży 53 4.2 Analiza wskaźnikowa rentowności majątku 56 4.3 Ocena rentowności kapitałów własnych oraz rynku kapitałowego 59 4.4 Piramidalne układy wskaźników 62 Rozdział 5. Charakterystyka badanych podmiotów 67 5.1 Kryteria doboru podmiotów do badań 67 5.2 Charakterystyka spółki Agora S.A. 69 5.3 Charakterystyka spółki Cyfrowy Polsat S.A. 73 5.4 Charakterystyka spółki TVN S.A. 76 Rozdział 6. Wskaźnikowa ocena rentowności wybranych spółek 79 6.1 Ocena rentowności sprzedaży 79 6.2 Ocena rentowności majątku 83 6.3 Ocena rentowności kapitałów własnych 88 6.4 Piramidalne wskaźniki Du Ponta 91 Zakończenie 96 Bibliografia 98 Spis aktów prawnych 99 Spis stron internetowych 100 Spis rysunków 100 Spis wykresów 100 Spis tabel 101 Wstęp Funkcjonowanie każdego przedsiębiorstwa, niezależnie od jego wielkości, oparte jest na wymianie informacji. W zależności od potrzeb i rodzaju odbiorcy, informacja może mówić o sytuacji wewnętrznej przedsiębiorstwa, gdy odbiorcą informacji jest kierownictwo, może to być informacja o sytuacji ekonomicznej przedsiębiorstwa, o możliwościach rozwoju lub o barierach, które ten rozwój mogą spowolnić. Może to być informacja o ogólnej sytuacji przedsiębiorstwa, której odbiorcami są. inwestorzy, klienci lub różnego rodzaju instytucje finansowe, dla tych podmiotów ważna jest informacja o efektach działań, o osiągniętych wynikach lub o pozycji zajmowanej na rynku przez przedsiębiorstwo. Rola i pozycja analizy finansowej w zarządzaniu współczesnym przedsiębiorstwem uległa zasadniczemu umocnieniu. Wśród istotnych przyczyn tego stanu można wymienić, m.in. transformację systemu gospodarczego w Polsce, z centralnie sterowanego przez Państwo, w kierunku gospodarki rynkowej, co spowodowało zmianę w sposobie zarządzania przedsiębiorstwem. Napływ wielu, międzynarodowych przedsiębiorstw, wykorzystujących informację uzyskane z analizy finansowej w swojej działalności. Powstanie i szybki rozwój giełdy papierów wartościowych, gdzie informacje płynące z analizy finansowej są jednym z podstawowych czynników wpływających na decyzję inwestorów, zarówno indywidualnych jak i instytucjonalnych. Niniejsza praca ma na celu przedstawienie analizy rentowności oraz jej wykorzystanie przy dokonywaniu porównawczej analizy zyskowności podmiotów na przykładzie spółek giełdowych: Agora S.A., Cyfrowy Polsat S.A. oraz TVN S.A.. Tezą pracy jest stwierdzenie, że analiza rentowności jest podstawowym narzędziem wykorzystywanym przy porównywaniu danych finansowych podmiotów gospodarczych dla stwierdzenia poziomu efektywności działania podmiotu. Praca składa się z sześciu rozdziałów, które przedstawią teorię analizy finansowej i źródło danych wykorzystywanych w analizie. Opiszę rentowność i przedstawi podstawowe rodzaje wskaźników rentowności. Scharakteryzuje spółki wykorzystane w analizie porównawczej rentowności oraz wskaże kryteria doboru tych spółek do analizy, a następnie przedstawi analizę porównawczą rentowności na podstawie danych finansowych wybranych spółek giełdowych. W rozdziale pierwszym zostanie przedstawiona rola analizy finansowej w ocenie przedsiębiorstwa. Istota i cele analizy finansowej, źródła wykorzystywane do zdobycia informacji finansowych. Podstawowi odbiorcy analizy finansowej oraz przedmiot i zakres analizy finansowej. Rozdział drugi będzie przedstawiał sprawozdanie finansowe jako główne źródło danych do analizy finansowej. Pokaże przyczyny i kierunki reformy sprawozdawczości finansowej w Polsce. Ponadto przedstawione zostaną podstawowe regulacje prawne dotyczące sprawozdań finansowych, cechy jakościowe jakie musi mieć sprawozdanie finansowe oraz elementy sprawozdania finansowego. Rozdział trzeci przedstawi rentowność jako główny, podstawowy obszar badania sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Pokaże podstawowy cel działalności przedsiębiorstwa, którym jest uzyskanie zysku oraz podstawowe miary tego zysku w przedsiębiorstwie. Wyjaśni pojęcie rentowności oraz wskaże podstawowe metody oceny rentowności przedsiębiorstwa. W rozdziale czwartym przedstawione zostaną główne, wskaźnikowe metody oceny rentowności. Zostaną przedstawione podstawowe wskaźniki rentowności sprzedaży, podstawowe wskaźniki rentowności majątku oraz podstawowe wskaźniki rentowności kapitałów własnych. Przedstawione zostaną również piramidalne układy wskaźników rentowności, a dokładniej piramidalne wskaźniki DuPonte. Rozdział piąty przedstawi nam charakterystykę podmiotów, które zostaną wykorzystane w analizie porównawczej rentowności, a są to spółki: Agora S.A., Cyfrowy Polsat S.A. oraz TVN S.A.. Zostaną również podstawowe kryteria doboru tych podmiotów do analizy. Rozdział szósty przedstawi na podstawie danych finansowych, pochodzących ze sprawozdań finansowych, wskaźnikową ocenę rentowności wybranych spółek. Wyniki tej oceny zostaną porównane i opisane, a w dalszej części rozdziału zostaną wyciągnięte wnioski na podstawie przeprowadzonej analizy. W analizie tej zostaną użyte wskaźniki rentowności, które zostaną przedstawione w niniejszej pracy. W pracy zostanie wykorzystana literatura o tematyce finansowej i ekonomicznej oraz dane i informacje z portali internetowych o tematyce związanej z finansami i ekonomią. Przy dokonywaniu analizy zostaną wykorzystane sprawozdania finansowe spółek, które zostaną przedstawione w pracy. Spółki, które zostaną przedstawione w pracy zostały wybrane na podstawie kilku kryteriów, które zostaną przedstawione w dalszej części pracy, podstawowymi kryteriami doboru jest to że spółki działają w tym samym sektorze, są podobnej wielkości oraz że wszystkie spółki są notowane na giełdzie papierów wartościowych. Wykorzystaną w pracy metoda badawczą będzie analiza informacji finansowych zawartych w sprawozdaniach finansowych spółek: Agora S.A., Cyfrowy Polsat S.A. oraz TVN S.A. ×
