kurs walutowy
advertisement
KURS WALUTOWY jest to cena waluty krajowej wyrażona w walucie innego kraju. Jest to cena po której wymieniane są waluty Kształtuje się on w miejscu spotkania popytu i podaży na zagraniczne środki płatnicze. Podawany jest jako ilość waluty krajowej należna za jednostkę waluty zagranicznej Np. 4,08 PLN/USD CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA POZIOM KURSU WALUTOWEGO Dzielimy je na 2 grupy: I . CZYNNIKI REALNIE WYSTĘPUJĄCE a) aktualny stan gospodarki zmiany PKB zmiany cen zmiany stopy % b) długookresowe tendencje rozwoju gospodarki danego kraju zmiany wydajności pracy zmiany w dostępności niektórych dóbr długookresowy deficyt lub nadwyżka bilansu obrotów bieżących postęp techniczny dochodowość i ryzyko inwestycyjne konkurencyjność gospodarki c) polityka ekonomiczna kraju monetarna, fiskalna, naukowa, handlowa d) - czynniki polityczne zmiany systemowe stopień stabilności politycznej wydarzenia jednorazowe II . OCZEKIWANIA ZMIANY KURSU WALUTOWEGO w wyniku zmian działania czynników realnie występujących Największe znaczenie w kształtowaniu KW ma AKTUALNY STAN GOSPODARKI 1)ZMIANY WIELKOŚCI PKB Istotne znaczenie ma różnica między tempem wzrostu PKB w dwóch wybranych krajach. Np. żeby określić kurs $ wyrażonego w PLN to istotne znaczenie będzie miała różnica między tempem wzrostu PKB w USA i w Polsce. W punkcie wyjścia punkt równowagi popytu i podaży obu walut „O” określa: poziom kursu $ na poziomie 1USD = 4,00 PLN ilość $ ( Q ) będących przedmiotem transakcji kupna – sprzedaży $ za PLN a) SPADEK kursu $ wyrażonego w PLN Jeżeli tempo wzrostu PKB w USA > w Polsce WZROŚNIE amerykański popyt na towary i usługi kupowane w Polsce WZROŚNIE podaż $ na rynku walutowym Krzywa podaży przesunie się w prawą stronę z S do S’ Ustali się wówczas nowy punkt równowagi ( O’ ), który wyznacza nowy NIŻSZY poziom KW w wysokości 1USD /3,60 PLN. b) WZROST kursu Jeżeli tempo wzrostu PKB w USA < w Polsce WZROŚNIE polski popyt na towary i usługi kupowane w USA czyli WZROŚNIE popyt na $ krzywa popytu przesunie się w prawą stronę z D do D’ Ustali się wówczas nowy punkt równowagi ( O’’ ), który wyznacza nowy WYŻSZY poziom kursu walutowego w wysokości 1 USD / 4,20 PLN WNIOSEK: Zwolnienie tempa rozwoju gosp. kraju APRECJACJA WALUTY Przyśpieszenie tempa rozwoju gosp. kraju DEPRECJACJA WALUTY 2) ZMIANY RÓŻNIC CEN między krajami WZROST kursu Jeżeli w danym okresie, CENY w Polsce WZROSNĄ szybciej niż w USA WZROŚNIE konkurencyjność dóbr i usług amerykańskich dla importerów polskich WZROŚNIE popyt na dobra i usługi amerykańskie (bo są tańsze), a tym samym na $ niezbędne do ich zakupu krzywa popytu przesunie się w prawo z D do D’ Jednocześnie SPADNIE popyt na dobra i usługi polskie (bo są droższe) SPADNIE podaż $ przedstawionych do wymiany na PLN krzywa podaży przesunie się w lewo z S do S’ Ustali się wówczas nowy punkt równowagi ( O’), który wyznacza nowy WYŻSZY poziom kursu walutowego na poziomie 1 USD = 4,20 PLN oraz nową ilość $ ( Q1 ), która będzie przedmiotem transakcji kupna – sprzedaży $ za PLN 3) ZMIANY REALNYCH STÓP % ( czyli nomin. stopa % - stopa inflacji ) a) WZROST kursu Jeżeli realna stopa % w USA > w Polsce WZRASTA popyt kapitału polskiego na aktywa amerykańskie (np. papiery wart), które są atrakcyjniejsze od polskich WROŚNIE przepływ kapitału krótko i średnioterminowego z Polski do USA czyli WROŚNIE popyt na $ krzywa popytu przesunie się w prawo z D do D’ Ustali się nowy punkt równowagi ( O’ ), który wyznacza nowy WYŻSZY poziom kursu walutowego na poziomie 1 USD = 4,20 PLN oraz nową ilość $ ( Q1 ), która będzie przedmiotem transakcji kupna – sprzedaży $ za PLN b) SPADEK kursu Jeżeli realna stopa % w USA < w Polsce WZRASTA popyt kapitału amerykańskiego na aktywa polskie WZROŚNIE przepływ kapitału z USA do Polski krzywa podaży przesunie się w prawo z S do S’ Ustali się nowy punkt równowagi ( O” ), który wyznacza nowy NIŻSZY poziom kursu walutowego na poziomie 1 USD = 3,60 PLN oraz nowa ilość $ ( Q2 ), która będzie przedmiotem transakcji kupna – sprzedaży $ za PLN WNIOSEK: WZROST stopy % w danym kraju APRECJACJA WALUTY SPADEK stopy % w danym kraju DEPRECJACJA WALUTY DŁUGOOKRESOWE TENDENCJE ROZWOJU GOSPODARKI DANEGO KRAJU W kierunku WZROSTU poziomu KW danego kraju będą działały te czynniki, które przyczynia się do WZROSTU popytu na oferowane przez ten kraj dobra i usługi, czyli np. szybszy niż w innych krajach : - wzrost wydajności pracy - szybsze tempo postępu technicznego Np. wzrost popytu na odzież bawełnianą w USA może mieć wpływ na wzrost KW w Polsce, która exportuje tego typu odzież CZYNNIKI ODDZIAŁUJĄCE NA WIELKOŚC NAPŁYWAJĄCYCH DO DANEGO KRAJU KAPITAŁÓW ZAGRANICZNYCH Wzrost dochodowości i zmniejszenie ryzyka inwestycyjnego wzrośnie dopływ kapitałów zagranicznych wzrośnie popyt na walutę danego kraju WZROŚNIE kurs tej waluty i odwrotnie CZYNNIKI POLITYCZNE Ich działanie jest szczególnie widoczne w czasie nagłego zachwiania stabilności politycznej co prowadzi najczęściej do załamania kursu danej waluty np. w wyniku zamachu stanu , napięć politycznych, wojny OCZEKIWANIA ZMIAN KURSÓW Są one efektem działania czynników realnie występujących i mogą samoistnie wpływać na poziom KW Np. oczekiwanie deprecjacji danej waluty spowoduje spadek popytu na daną walutę i jej sprzedaż czyli SPADEK KW Natomiast oczekiwanie aprecjacji waluty spowoduje wzrost popytu na tę walutę i jej kupno czyli WZROST KW
