Grupa BOŚ SA

Grupa BOŚ S.A.
Wyniki finansowe i działalność Grupy Kapitałowej
Banku Ochrony Środowiska S.A. w I kwartale 2017 r.
1
Kluczowe czynniki kształtujące wyniki Grupy w IQ 2017
Wynik netto Grupy w IQ 2017 +20 mln zł.
Wzrost wyniku odsetkowego o 40% R/R. Wzrost WNDB o 32% R/R.
Pozytywne
Kontynuacja trendu wzrostowego w zakresie marży odsetkowej (1,95% w IQ 2017) wobec
1,63% w IVQ 2016 i 1,32% w IQ 2016. Jest to głównie rezultat systematycznej optymalizacji bilansu, w tym
obniżania kosztu finansowania. Jednorazowe obniżenie kosztów odsetkowych o 6 mln zł z tytułu
przedterminowego wykupu obligacji własnych serii G w lutym br.
Wzrost wyniku z FX SWAP o 5,5 mln zł R/R na skutek zmiany pozycji walutowej po wykupie euroobligacji.
Wzrost wyniku prowizyjnego Grupy o 1,1 mln zł Q/Q oraz o 3,3 mln zł R/R, głównie z tytułu działalności
maklerskiej.
Redukcja kosztów osobowych o 4,8 mln zł, tj. o 10% R/R.
Spadek wskaźnika C/I o 19,9 p.p. R/R do 72,4% w IQ 2017
Negatywne
Jednorazowe zaliczenie w koszty pierwszego kwartału całości opłaty na BFG z tytułu funduszu
przymusowej restrukturyzacji na 2017 r. w kwocie 24,7 mln zł. W poprzednich latach opłaty
roczne na BFG były rozliczane w czasie.
Spadek wyniku prowizyjnego Banku o 2,3 mln zł Q/Q oraz i 1,9 mln zł R/R.
2
Wyniki finansowe Grupy BOŚ
tys. zł
Wyszczególnienie
IQ 2016
IQ 2017
Zmiana
IQ 2017 vs.
IQ 2016
Wynik odsetkowy
70 677
99 123
40,2%
Wynik prowizyjny
26 607
29 920
12,5%
5
13
160,0%
15 013
8 068
-46,3%
0
6 816
x
300
838
179,3%
2 603
7 439
185,8%
Wynik na działalności bankowej
115 205
152 217
32,1%
Wynik z tytułu rezerw
-21 502
-10 553
-50,9%
-106 371
-111 032
4,4%
Wynik brutto
-12 656
31 770
x
Wynik netto
-12 916
19 953
x
Przychody z tytułu dywidend
Wynik na działalności handlowej
Wynik na inwestycyjnych p.w.
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń
Wynik z pozycji wymiany
Ogólne koszty administracyjne
Wzrost wyniku odsetkowego R/R o 40,2%, tj. o 28,4 mln zł,
na skutek spadku kosztów odsetkowych, zarówno
w zakresie depozytów klientów jak i obligacji własnych.
Wzrost wyniku prowizyjnego o 3,3 mln zł R/R, głównie
z tytułu opłat z tytułu operacji papierami wartościowymi
oraz związanych z zarzadzaniem, co dotyczy działalności
maklerskiej.
Wzrost wyniku na działalności bankowej o 32,1%,
tj. o 37,0 mln zł.
Spadek kosztów odpisów z tytułu ryzyka kredytowego
o ok. połowę R/R.
Zmiana wyniku prowizyjnego w IQ 2017 r.
wobec IQ 2016 r. (mln zł)
Zmiana wyniku odsetkowego w IQ 2017 r.
wobec IQ 2016 r. (mln zł)
99,1
25,7
5,7
- 1,6
10,3
70,7
3
Przychody od
kredytów i
pożyczek
29,9
- 0,8
26,6
0,7
- 0,8
-
- 3,5
Wynik IQ 2016
-0,04
2,5
Przychody z
Koszty depozytów Koszty obligacji
instrumentów
klientów
własnych
finansowych oraz
zabezpieczających
Pozostałe koszty
odsetkowe
Wynik IQ 2017
Wynik IQ 2016
Prowizje z tytułu Opłaty z tytułu
opłat BFG
operacji papierami
wartościowymi
oraz związane z
zarządzaniem
Prowizje od
kredytów,
gwarancji i
akredytywy
Obsługa
rachunków
klientów oraz
operacje
rozliczeniowe
Koszty prow izji
Wynik IQ 2017
Zmienność wyniku finansowego zdeterminowana
odpisami na utratę wartości oraz kosztami BFG
dane dla Grupy BOŚ w tys. PLN
Wyni k z tytułu ods etek
Wyni k z tytułu opła t i prowizji
IQ 2015
59 835
IIQ 2015
61 021
IIIQ 2015
66 878
IVQ 2015
IQ 2016
73 677
IIQ 2016
70 677
67 716
IIIQ 2016
84 914
IVQ 2016
IQ 2017
85 920
99 123
26 637
28 725
29 990
27 373
26 607
28 808
24 991
28 762
29 920
Wyni k na dzia ła noś ci ba nkowej
108 979
118 722
117 990
140 231
115 205
121 681
134 660
150 054
152 217
Wyni k odpi s ów z tytułu utra ty wa rtoś ci
(14 303)
(21 533)
(30 575)
(47 727)
(21 502)
(36 292)
(25 333)
(125 632)
(10 553)
Ogól ne kos zty a dmi ni s tra cyjne
(96 010)
(101 877)
(95 218)
(137 976)
(106 371)
(85 646)
(91 387)
(97 646)
(111 032)
Zys k/s tra ta brutto
Zysk/strata netto
Zysk/strata netto bez wyniku z odpisów
oraz kosztów BFG
122
3 247
(6 136)
(54 084)
(12 656)
(626)
15 766
(81 396)
31 770
(737)
3 387
(7 395)
(46 373)
(12 916)
1 170
12 656
(61 058)
19 953
18 309
28 291
24 832
27 924
13 187
39 232
41 799
51 454
57 232
Kwartalny wynik netto Grupy BOŚ (mln zł)
IQ 2015
IIQ 2015
IIIQ 2015
- 0,7
3,4
- 7,4
Wynik netto
raportowany
IVQ 2015
IQ 2016
IIQ 2016
- 12,9
1,2
IVQ 2016
- 46,4
IQ 2017
20,0
12,7
- 61,1
roczna składka z tyt.
funduszu przymusowej
restrukturyzacji (24,7 mln zł)
składka z tyt. upadłości SK Banku
w Wołominie (28,2 mln zł) oraz na
Fundusz Wsparcia Kredytobiorców
(9 mln zł)
Wynik netto bez
wyniku odpisów oraz
kosztów BFG
IIIQ 2016
28,3
18,3
24,8
51,5
39,2
57,2
41,8
27,9
13,2
Zmienność wyniku finansowego netto Grupy BOŚ S.A. związana z odpisami na utratę wartości oraz kosztami opłat
na BFG. Po ich wyłączeniu dochody Grupy systematycznie rosły w ostatnich 4 kwartałach.
Bank skutecznie wdraża nową Strategię ogłoszoną 20 kwietnia 2016 r.:
podnosi efektywność działania,
rozszerza aktywność w obszarze szeroko pojętej ochrony środowiska,
4 zwiększa zaangażowania na polu obsługi małych i średnich przedsiębiorstw.
Wzrost wyniku Grupy we wszystkich głównych pozycjach
Zmiana wyniku IQ 2017 vs. IQ 2016
Wynik netto IQ 2016
Ujęcie
raportowe
- 12,9
Wynik z tytułu odsetek
1
28,4
Wynik z tytułu opłat i prowizji
2
3,3
Inne przychody
3
Wynik odpisów na utratę wartości
4
Ogólne koszty administracyjne
5
Obciążenia podatkowe
6,4
10,9
- 4,7
- 11,6
Wynik netto IQ 2017
Ujęcie przy
liniowym
koszcie BFG
Ogólne koszty administracyjne*
20,0
5
Obciążenia podatkowe *
Wynik netto IQ 2017*
13,9
- 11,6
38,5
* Wyniki przy liniowym rozłożeniu kosztu BFG z tytułu funduszu przymusowej restrukturyzacji
Wzrost wyniku finansowego netto Grupy BOŚ o 32,9 mln zł R/R, głównie w zakresie wyniku odsetkowego, jak również prowizji
oraz pozostałych przychodów.
Przy założeniu rozłożenia opłat na BFG w sposób liniowy wynik netto Grupy w 1 kwartale 2017 r. wyniósłby 38,5 mln zł,
tj. 51,4 mln zł więcej niż przed rokiem.
5
1
Dalsza poprawa wyniku odsetkowego
Wynik odsetkowy (mln zł) vs marża odsetkowa
1,95%
1,24%
1,24%
1,34%
1,44%
73,7
66,9
59,8
1,32%
70,7
1,60%
1,63%
84,9
85,9
Dzięki kontynuacji rozpoczętych w 2016 r. działań
w zakresie restrukturyzacji bilansu, zwłaszcza
po stronie pasywów, widać znaczną poprawę
realizowanej marży odsetkowej (narastająco
+0,63 p.p. R/R), dzięki czemu BOŚ zmniejsza
negatywne odchylenie do sektora bankowego.
Wynik odsetkowy w IQ 2017 r. był znacznie wyższy
od poziomu poprzednich kwartałów.
2 %
99,1
2 %
1,26%
+13,2
67,7
1 %
61,0
1 %
+28,4
0 %
0 %
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Wynik odsetkowy
Marża odsetkowa
Przychody odsetkowe (mln zł) vs przychodowość aktywów
3,44%
Koszty odsetkowe (mln zł) vs kosztowość pasywów
4 %
3,36%
3,24%
3,24%
3,28%
3 %
3 %
3,19%
172,6
166,4
3,30%
3,30%
4 %
3,35%
176,3
3 %
171,2
175,0
172,2
2,20%
170,4
159,2
3 %
2,00%
3 %
1,90%
1,93%
1,98%
1,93%
1,70%
161,7
3 %
-1,8
-5,9
3 %
106,6
98,2
94,8
98,9
105,7
1,64%
2 %
1,40%
103,4
2 %
90,1
86,3
71,3*
1 %
2 %
2 %
-34,4
-15,0
2 %
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Przychody odsetkowe
6
Przychodowość aktywów
1 %
0 %
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Koszty odsetkowe
Kosztowość pasywów
* Spadek kosztów odsetkowych w części związany z jednorazowym
wyksięgowaniem ujemnej korekty odsetek ESP w związku
z przedterminowym wykupem obligacji własnych serii G
2
Zmienność wyniku z tytułu prowizji
Wynik z tytułu opłat i prowizji w podziale na segmenty (mln zł)
+3,3
+1,1
26,6
12,5
28,7
13,2
30,0
27,4
13,7
10,2
6,3
28,8
26,6
10,6
5,5
11,6
6,0
8,4
11,2
10,7
11,3
9,6
- 0,1
- 0,2
- 0,3
- 0,4
- 0,1
- 0,2
- 0,1
Pion Detaliczny
Działalność Maklerska
Pozostałe (nieulokowane w segmentach)
-0,3
Pion Korporacji
i Finansów Publicznych
4,5
+0,4
-1,0
Pion Detaliczny
+3,5
+4,6
Działalność Maklerska
-0,1
Pozostałe
(nieulokowane
w segmentach)
4,1
10,3
Pion Korporacji i Finansów Publicznych
-2,8
11,2
9,1
IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016
10,3
13,1
6,3
IQ 2015
29,9
25,0
6,6
5,9
7
28,8
Zmiana w mln zł
Q/Q
R/R
4,4
11,8
15,3
bz.
- 0,2
- 0,2
IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Wzrost wyniku prowizyjnego R/R oraz Q/Q, głównie w zakresie
Działalności Maklerskiej z uwagi na poprawę koniunktury na GPW.
Spadek wyniku prowizyjnego w Pionie Detalicznym wobec IQ 2016
głównie w zakresie produktów inwestycyjnych oraz z tytułu opłat
za prowadzenie rachunków bankowych.
3
Wzrost pozostałych przychodów
Wynik na działalności bankowej bez odsetek i prowizji oraz wynik z pozostałej
działalności operacyjnej
Zmiana pozostałych przychodów w IQ 2017 r.
wobec IQ 2016 r. (mln zł)
17,9
4,8
1,1
24,3
Wynik z pozycji
wymiany
Wynik z pozostałej
działalności
operacyjnej
Wykonanie
IQ 2017
6,8
0,0
- 6,4
Wykonanie
IQ 2016
Przychody z tytułu
dywidend
Wynik na
działalności
handlowej i
rachunkowości
zabezpieczeń
Wynik na
inwestycyjnych
(lokacyjnych)
papierach
wartościowych
Pozostały wynik z działalności bankowej jest silnie uzależniony od dochodów o charakterze jednorazowym.
Wzrost wyniku względem IQ 2016 r. był głównie rezultatem osiągnięcia wyniku na inwestycyjnych papierach
wartościowych z tytułu sprzedaży akcji.
Spadek wyniku handlowego, przy jednoczesnym wzroście wyniku z pozycji wymiany związany był
z przesunięciem wyniku pomiędzy tymi pozycjami z tytułu rewaluacji otwartych pozycji FX Forward
oraz zabezpieczających je pozycji walutowych.
8
Rosnący wynik na działalności bankowej
Kwartalny wynik na działalności bankowej Grupy (mln zł)
+32%
+1%
150,1
140,2
109,0
118,7
118,0
152,2
134,7
115,2
kwota
w mln zł
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
struktura
21%
25%
24%
24%
55%
51%
18%
25%
57%
Wynik odsetkowy
9
27%
16%
20%
18%
23%
24%
19%
61%
56%
63%
20%
53%
Wynik prowizyjny
Wzrost kwartalnego WNDB
do najwyższego poziomu
z ostatnich 2 lat.
Trend wzrostowy w zakresie
udziału wyniku odsetkowego
w wyniku na działalności
bankowej (65% w IQ 2017), przy
spadającym udziale pozostałych
przychodów.
121,7
Pozostałe
24%
19%
57%
15%
20%
65%
4
Spadek kosztów ryzyka kredytowego
Kwartalny wynik odpisów na utratę wartości - Grupa BOŚ (mln zł)
IQ 2015
- 14,3
IIQ 2015
IIIQ 2015
IVQ 2015
IQ 2016
IIQ 2016
IIIQ 2016
IVQ 2016
IQ 2017
- 10,6
- 21,5
- 21,5
- 30,6
- 47,7
- 36,3
- 25,3
- 90,8
- 34,8
Odpisy na farmy wiatrowe
Wynik z odpisów bez portfela farm wiatrowych
- 125,6
-92%
-51%
Po zanotowaniu podwyższonych kosztów odpisów na utratę wartości kredytów i pożyczek w IVQ 2016, głównie
na skutek pogorszenia jakości portfela kredytów finansujących farmy wiatrowe (efekt zmian w przepisach prawnych
skutkujących spadkiem cen zielonych certyfikatów), w IQ br. odnotowano najlepszy od 2 lat kwartalny wynik
z odpisów na utratę wartości (-10,6 mln zł).
Wzrost wyniku z odpisów względem IQ 2016 dotyczył pionu korporacji i finansów publicznych (+11,2 mln zł R/R),
przy stabilnym poziomie wyniku R/R w pozostałych segmentach.
10
5
Spadek kosztów administracyjnych
Koszty administracyjne w układzie rodzajowym (mln zł)
+4%
11,9
96,0
13,9
10,6
28,4
43,2
101,9
37,2
49,0 11,6
13,6
10,7
13,1
7,2
11,8
20,5
32,8
33,9
29,9
28,0
44,7
111,0
106,4
95,2
41,1
47,2
Zmiana w %
Q/Q
R/R
+14%
138,0
46,3
85,6
91,4
11,4
1,4
11,4
10,2
28,4
29,1
44,4
40,7
97,6
10,7
11,0
12,1
18,5
30,5
32,7
28,3
41,9
12,0
41,5
-3%
-7%
+152%
+48%
Podatki i opłaty
(w tym BFG i KNF)
-13%
+1%
Koszty rzeczowe
-1%
-10%
Świadczenia
pracownicze
30,5
Amortyzacja
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IV 2016 IQ 2017
Świadczenia pracownicze
Koszty rzeczowe
Podatki i opłaty (w tym BFG i KNF)
Amortyzacja
Wpływ kosztów jednorazowych:
• w IVQ.15 składka na BFG z tyt. upadłości SK Banku
w Wołominie (28,2 mln zł) oraz Fundusz Wsparcia
Kredytobiorców (9 mln zł)
• w IQ.17 efekt jednorazowego zaliczenia w koszty
składki rocznej na BFG z tytułu funduszu
przymusowej restrukturyzacji w kwocie 24,7 mln zł.
11
Wzrost łącznych kosztów w IQ 2017 z uwagi
na jednorazowe rozliczenie składki rocznej w kwocie
24,7 mln zł na BFG z tytułu przymusowej
restrukturyzacji. Przy rozłożeniu liniowym koszty
ogółem wyniosłyby 92,5 mln zł i byłyby niższe
o 5,1 mln zł Q/Q oraz o 13,9 mln zł R/R.
Dzięki prowadzonej optymalizacji zatrudnienia
uzyskano spadek kosztów świadczeń pracowniczych.
Skala działania Grupy BOŚ
tys. zł
Wyszczególnienie
IQ 2016
Kredyty i pożyczki udzielone klientom
IVQ 2016
IQ 2017
Zmiana
IQ 2017 vs.
IVQ 2016
14 273 647
13 965 259
13 556 904
-2,9%
-5,0%
5 749 902
5 419 369
5 232 538
-3,4%
-9,0%
Kasa, środki w NBP
905 787
513 754
671 692
30,7%
-25,8%
Należności od innych banków
386 167
154 668
183 395
18,6%
-52,5%
Pozostałe aktywa
753 511
776 439
729 825
-6,0%
-3,1%
AKTYWA RAZEM
22 069 014
20 829 489
20 374 354
-2,2%
-7,7%
Zobowiązania wobec klientów
17 222 475
17 123 578
16 648 980
-2,8%
-3,3%
0
115 764
241 062
108,2%
x
2 771 107
1 431 108
1 328 851
-7,1%
-52,0%
624 298
377 150
342 868
-9,1%
-45,1%
Kapitał własny
1 451 134
1 781 889
1 812 593
1,7%
24,9%
PASYWA RAZEM
22 069 014
20 829 489
20 374 354
-2,2%
-7,7%
82,9%
81,6%
81,4%
-0,2 p.p.
-1,5 p.p.
Inwestycyjne (lokacyjne) papiery
wartościowe
Struktura bilansu na dzień 31.03.2017
Zmiana
IQ 2017 vs.
IQ 2016
Aktywa
0,9% 3,6%
3,3%
Kredyty i pożyczki udzielone
klientom (z wyłączeniem
farm wiatrowych)
Kredyty przeznaczone na
farmy wiatrowe
Inwestycyjne (lokacyjne)
papiery wartościowe
Kasa, środki w NBP
Zobowiązania wobec Banku Centralnego i
innych banków
Zobowiązania z tytułu emisji bankowych
papierów wartościowych
Kredyty / depozyty
Suma bilansowa w mln zł
19 572
19 776
56,2%
Pozostałe aktywa
20 922
22 069
21 147
21 004
20 829
Pasywa
8,9%
1,7%
6,5%
1,2%
20 374
81,7%
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
12
Należności od innych
banków
10,4%
Pozostałe pasywa
19 884
25,7%
Zobowiązania wobec klientów
Zobowiązania z tytułu emisji
bankowych papierów
wartościowych
Zobowiązania wobec Banku
Centralnego oraz innych
Banków
Pozostałe zobowiązania
Kapitał własny
Stabilizacja struktury aktywów Grupy BOŚ
Saldo i struktura aktywów (mld zł / %)
-8%
-2%
19,6
28%
Struktura
aktywów
19,9
31%
19,8
34%
20,9
35%
24%
24%
23%
23%
13%
12%
12%
10%
26%
25%
23%
24%
9%
8%
8%
8%
22,1
34%
21%
21,1
36%
21,0
36%
20,8
36%
20,4
22%
22%
22%
9%
9%
9%
9%
26%
25%
24%
26%
26%
10%
8%
9%
7%
7%
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
2,1
2,2
2,2
2,2
2,2
2,1
1,7
1,2
Saldo PFW *
0,9
7%
9%
12%
14%
15%
15%
Kredyty (brutto) PFW * Udział w kredytach Grupy
* PFW – portfel farm wiatrowych
13
16%
16%
0 p.p.
+2 p.p.
Kredyty udzielone
klientom korporacyjnym
0 p.p.
+1 p.p.
Kredyty udzielone
klientom detalicznym
0 p.p.
0 p.p.
Kredyty udzielone finansom
publicznym i pozostałym
0 p.p.
0 p.p.
Dłużne papiery wartościowe
0 p.p.
-3 p.p.
Pozostałe
36%
22%
9%
Zmiana
Q/Q
R/R
16%
Spadek sumy bilansowej w IQ 2017
związany z prowadzoną optymalizacją
aktywów, poprzez koncentrację na
sprzedaży kredytów wysoko-marżowych.
Przejściowy wzrost sumy bilansowej
w IQ 2016 na skutek pozyskiwania
środków na wykup euroobligacji.
Stopniowa amortyzacja portfela farm
wiatrowych.
Stabilizacja struktury pasywów Grupy BOŚ
Saldo i struktura pasywów (mld zł / %)
-8%
-2%
19,6
19,9
19,8
20,9
22,1
25%
29%
29%
30%
29%
46%
35%
37%
37%
40%
7%
6%
7%
7%
16%
16%
16%
14%
13%
13%
12%
10%
10%
9%
21,1
25%
51%
7%
7%
8%
9%
21,0
24%
51%
7%
8%
10%
20,8
24%
52%
7%
7%
10%
20,4
23%
52%
6%
7%
12%
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Depozyty klientów korporacyjnych i finansów publicznych
Depozyty klientów detalicznych
Zobowiązania wobec pozostałych klientów
Zobowiązania z tyt. papierów wartościowych i podporządkowane
Pozostałe
14
Zmiana
Q/Q
R/R
Depozyty klientów
korporacyjnych i
finansów publicznych
-1 p.p.
-2 p.p.
0 p.p.
+6 p.p.
-1 p.p.
-1 p.p.
Zobowiązania wobec
pozostałych klientów
0 p.p.
-6 p.p.
Zobowiązania z tyt.
papierów wartościowych
i podporządkowane
+2 p.p.
+3 p.p.
Pozostałe
Depozyty klientów
detalicznych
Dwukrotne zmniejszenie udziału
kosztownych obligacji własnych
w pasywach Banku R/R.
Pozyskanie depozytów klientów
detalicznych o znacznej wartości
oraz systematyczny wzrost ich udziału
w pasywach, co potwierdza zaufanie
klientów do BOŚ.
Wskaźniki efektywnościowe
ROA (krocząco 12 m-cy) vs aktywa ogółem (mld zł)
0,29%
0,17%
0,02%
-0,25%
20,9
19,6
19,9
-0,30%
-0,32%
22,1
21,1
-0,13%
-0,22%
-0,29%
21,0
20,8
Grupa notuje systematyczną poprawę (spadek)
wskaźnika C/I poczynając od IIQ 2016 r.,
po okresie pogarszającej się efektywności
kosztowej w 2015 r.
0 %
1
- %
20,4
19,8
1
- %
Spadek wskaźnika zwrotu z aktywów
i z kapitału w IVQ 2016 związany
z utworzeniem znaczących odpisów na portfel
farm wiatrowych.
2
- %
2
- %
3
- %
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Aktywa razem
ROA
ROE (krocząco 12 m-cy) vs kapitał własny (mld zł)
C/I (krocząco 12 m-cy) vs przychody ogółem (mln zł)
3,7%
88,3%
2,3%
0,3%
-3,4%
-2,7%
-4,2%
-4,4%
-1,7%
72,8%
76,1%
1,9
1,5
1,5
1,5
1,4
84,2%
9 %
0
74,6%
0 %
70,3%
-3,7%
1,8
8 %
0
7 %
0
126,7
1,5
87,2%
79,4%
5
- %
1,6
89,5%
1,8
110,4
132,5
131,6
119,7
115,2
141,9
153,4
121,3
6 %
0
5 %
0
4 %
0
1
- 0 %
3 %
0
2 %
0
1
- 5 %
1 %
0
2
- 0 %
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Kapitał własny
15
ROE
0 %
IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ 2015 IVQ 2015 IQ 2016 IIQ 2016 IIIQ 2016 IVQ 2016 IQ 2017
Przychody ogółem
C/I
Restrukturyzacja zatrudnienia w Banku
Zatrudnienie w etatach w BOŚ
-155
-86
Koszty personelu poniesione przez
Bank w IQ 2017 r. są niższe o 4,9 mln zł
od kosztów poniesionych na ten cel
w IQ 2016 r.
Z uwagi na koszty odpraw
oraz monitorowany tryb zwolnień
docelowy spadek zatrudnienia
i kosztów w wyniku działań
zrealizowanych w 2016 r. i w IQ 2017 r.
będzie widoczny w kolejnych okresach.
W 2017 r. Bank zamierza obniżyć koszty
personelu o 10,5 mln w stosunku
do 2015r.
1 535
1 517
1 431
1 380
2015
2016
IQ 2016
IQ 2017
Zatrudnienie w Banku w IQ 2017 w relacji do IQ 2016 zmniejszyło się
o 155 etatów, a od końca roku 2014 łącznie o 231 etatów (z tego o 86
etatów w 2016 r. i o 51 etatów w IQ 2017). Proces restrukturyzacji
zatrudnienia w 2017 r. będzie kontynuowany.
W 2016 r. Bank obniżył wynagrodzenia zasadnicze wyższej kadrze
kierowniczej oraz wielu pracownikom, co dodatkowo wpływa
na generowane przez bank oszczędności.
16
Jakość portfela kredytowego
Stabilny poziom ryzyka i wysoka jakość zabezpieczeń w portfelu Banku z wyłączeniem farm wiatrowych
Kredyty z utratą wartości
Wynik odpisów netto z tytułu utraty wartości (mln zł)
*
*
Źródło: Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe Grupy BOŚ S.A.
Pokrycie rezerwami* kredytów z utratą wartości
* Średnia krocząca z ostatnich 12-miesięcy
Źródło: Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe Grupy BOŚ S.A.
Źródło: Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe Grupy BOŚ S.A.
*przez rezerwy należy rozumieć sumę odpisów aktualizujących i rezerw IBNR
17
Udział kredytów z utratą wartości dla Banku bez
farm wiatrowych jest na zbliżonym poziomie
do stanu na koniec 2016.
Pokrycie rezerwami kredytów z utratą wartości
wykazuje tendencję wzrostową.
Niski wynik z tytułu odpisów w I kwartale 2017 r.
wynika z niższej szkodowości portfela kredytów
korporacyjnych.
Adekwatność i kapitały
Adekwatność
i kapitały
Podwyższenie kapitału o 400 mln zł umożliwiło Bankowi spełnienie podwyższonych norm
kapitałowych zgodnie z oczekiwaniami KNF i zapewniło środki na realizację strategii.
Zalecenie KNF w sprawie utrzymywania
dodatkowego wymogu związanego z portfelem
walutowych kredytów hipotecznych
Zgodnie z pismem KNF z dnia 29 grudnia 2016 roku
wysokość
dodatkowego
wymogu
kapitałowego
na pokrycie ryzyka wynikającego z walutowych kredytów
hipotecznych dla gospodarstw domowych dla Grupy
Kapitałowej BOŚ S.A. została wyznaczona na poziomie
0,72 p.p. dla łącznego współczynnika wypłacalności TCR
oraz 0,54 p.p. dla współczynnika kapitału Tier 1
na poziomie.
Grupa Kapitałowa BOŚ S.A, spośród banków objętych
dodatkowym wymogiem kapitałowym na pokrycie ryzyka
wynikającego z walutowych kredytów hipotecznych
dla gospodarstw domowych, otrzymała jeden z niższych
dodatkowych wymogów. Domiar został wyznaczony
indywidualnie dla każdego z banków posiadających w/w
ekspozycje.
Ponadto KNF zidentyfikowała część banków jako inne
instytucje o znaczeniu systemowym oraz nałożyła
na te banki, na zasadzie indywidualnej i skonsolidowanej,
bufory innych instytucji o znaczeniu systemowym. Bank
BOŚ S.A. nie został objęty buforem innej instytucji
o znaczeniu systemowym.
Współczynniki wypłacalności
14,65%
12,28%
11,76%
9,12%
IQ 2016
Współczynnik TCR
IQ 2017
Współczynnik Tier 1
Grupa Kapitałowa BOŚ S.A. skonsolidowana ostrożnościowo spełnia na koniec
I kwartału 2017 roku rekomendowane przez KNF poziomy współczynników
kapitałowych.
Źródło: Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy BOŚ S.A.
18
Poprawa sytuacji płynnościowej
Współczynnik LCR w okresie 2015 – IQ 2017
120%
119%
IVQ 2016
IQ 2017
98%
2.
3.
19
80%
IIQ 2015
IVQ 2015
IIQ 2016
Utrzymanie udziału aktywów płynnych (nadwyżki płynności)
w aktywach ogółem na bezpiecznym poziomie
1.
Cele zabezpieczenia
płynności Banku
83%
Utrzymanie udziału depozytów detalicznych w sumie bilansowej
na stabilnym poziomie
Zmniejszanie niedopasowania walutowego w stosunku do sumy
bilansowej
Dalszy rozwój działalności maklerskiej
Liczba prowadzonych rachunków inwestycyjnych ogółem na koniec okresu (w tys. szt.)
+8,7%
92,4
90,2
85,0
IQ 2016
2016
Na koniec I kw. 2017 r. DM BOŚ
zwiększył ilość prowadzonych
rachunków inwestycyjnych do
92,4 tys. , co oznacza wzrost
o 8,7% w porównaniu do tego
samego okresu 2016 r. Łączne
saldo otwartych rachunków
w tym okresie wyniosło ponad
7,4 tys. szt.
IQ 2017
Źródło: DM BOŚ
Udziały DM BOŚ w rynku akcji GPW (transakcje sesyjne)
+31,8%
5,56%
4,77%
4,22%
IQ 2016
Źródło: GPW
20
2016
IQ 2017
Na rynku akcyjnym GPW,
będącym dominującym
obszarem aktywności, DM BOŚ
systematycznie poprawia swoją
pozycję rynkową. W I kw. br.
udział DM BOŚ w tym segmencie
rynku wzrósł o 31,8%
w porównaniu do analogicznego
okresu ub.r.
Otoczenie makroekonomiczne w I kw. 2017 r
Poprawa aktywności gospodarki polskiej w I kw.
produkcja przemysłowa
sprzedaż detaliczna (w cenach stałych)
produkcja budowlano-montażowa (P)
12,0
% r/r
25,0
Po osłabieniu tempa wzrostu PKB w II poł.
2016 r., w IQ 2017 r. aktywność gospodarki
wyraźnie wzrosła – przyspieszyła dynamika
produkcji przemysłowej, budowlanej oraz
sprzedaży detalicznej.
Kontynuowana była poprawa sytuacji
na rynku pracy.
Na przełomie 2016/2017, w następstwie
wzrostu dynamiki cen paliw i żywności,
inflacja CPI wzrosła w okolice 2,0%.
Rady Polityki Pieniężnej podtrzymała
jednoznaczne przesłanie nt. stabilizacji
stóp procentowych NBP przynajmniej
do końca 2017 r.
W IQ 2017 r. miało miejsce wzmocnienie
notowań polskich aktywów finansowych
po wyraźnym osłabieniu na przełomie
2016/2017.
% r/r
6,0
12,5
0,0
0,0
-12,5
-6,0
-25,0
-12,0
1q10
1q11
1q12
1q13
1q14
1q15
1q16
1q17
źródło:GUS, BOS Bank
Wyraźny wzrost inflacji z początkiem 2017 r.
CPI (r/r)
5,00
5,00
inflacja bazowa po wykl. żywności
i energii (r/r)
stopa referencyjna NBP
%
2,50
2,50
0,00
0,00
-2,50
sty 10
źródło:GUS, NBP
21
%
-2,50
mar 11
maj 12
lip 13
wrz 14
lis 15
sty 17
Skuteczna realizacja polityki upraszczania struktury Grupy
Grupa BOŚ
4,77%
5,56%
4,22%
Bank Ochrony Środowiska S.A.
3,89%
22
Dom Maklerski BOŚ S.A.
100%
BOŚ Eko Profit S.A.
100%
Ekosystem
Sp. z o.o.
100%
BOŚ Invest Management
Sp. z o.o. 100%
BOŚ Capital
Sp. z o.o.
100%
spółka przewidziana
do sprzedaży
2015
IQ
2016
2016
IQ
2017
MS Wind Sp. z o.o.
100%
Połączenie spółek BOŚ Eko Profit
i BOŚ Ekosystem na etapie
rejestracji przez KRS
Połączenie spółek BOŚ
Invest Management i BOŚ
Capital na etapie
przygotowania
Wzrost udziałów rynkowych
DM BOŚ w obrotach na GPW
Rozwój leasingu w ramach
połączonych spółek
BOŚ Eko Profit i BOŚ Ekosystem
Zagrożenia dla Grupy BOŚ
W 1 kwartale 2017 roku Grupa BOŚ osiągnęła poprawę wyniku z podstawowej działalności, ograniczyła koszty odpisów
na utratę wartości oraz zarządzalne koszty administracyjne. Jednocześnie identyfikowane są zagrożenia zewnętrzne
o negatywnym wpływie dla dalszego rozwoju i rentowności BOŚ.
Skutki zmian regulacyjnych w zakresie OZE
Na skutek zmian w otoczeniu prawno-rynkowym w branży OZE nastąpiło istotne pogorszenie warunków prowadzenia działalności sektora
farm wiatrowych, co w konsekwencji przekłada się na wzrost ryzyka kredytowego instytucji je finansujących. Przyczyną pogorszenia
rentowności inwestycji w farmy wiatrowe, była zmiana przepisów prawnych, w tym nowelizacja ustawy o odnawialnych źródłach energii,
która weszła w życie 1 lipca 2016 r. oraz ustawa o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych, która weszła w życie 15 lipca 2016 r.,
skutkująca spadkiem cen zielonych certyfikatów oraz wzrostem obciążeń fiskalnych, a tym samym spadkiem rentowności inwestycji
poniżej poziomu założonego w biznesplanach.
Ustawa frankowa
W dniu 19 października 2016 roku Sejm RP rozpoczął prace nad trzema projektami ustaw dotyczących rozwiązania kwestii kredytów
mieszkaniowych denominowanych w CHF i innych walutach obcych, w tym nad przedstawionym przez Prezydenta Rzeczypospolitej
Polskiej projektem Ustawy o zasadach zwrotu niektórych należności wynikających z umów kredytu i pożyczki (wg KNF koszt sektora
bankowego 9,1 mld zł) oraz poselskimi projektami Ustawy o restrukturyzacji kredytów denominowanych lub indeksowanych do waluty
innej niż waluta polska oraz o wprowadzeniu zakazu udzielania takich kredytów (wg KNF koszt sektora 52,8 mld zł) i Ustawy
o szczególnych zasadach restrukturyzacji walutowych kredytów mieszkaniowych w związku ze zmianą kursu walut obcych do waluty
polskiej (wg KNF koszt sektora 11,1 mld zł). Na dzień publikacji niniejszego raportu nie jest znany ostateczny kształt ustawy.
Implementacja proponowanych obecnie inicjatyw w zakresie przewalutowania kredytów hipotecznych w walutach obcych miałaby
negatywny wpływ na wyniki finansowe sektora bankowego i BOŚ S.A.
Skutki wprowadzenia nowych standardów sprawozdawczości finansowej
MSSF 9
23
Wdrożenie, z dniem 1 stycznia 2018 roku, Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej 9 (MSSF 9) spowoduje zmiany
w co najmniej trzech obszarach: w modelu pomiaru utraty wartości, modelu klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych
oraz rachunkowości zabezpieczeń. Z ekonomicznego punktu widzenia powyższe zmiany mogą wpłynąć w momencie ich wdrożenia
na wynik finansowy lub kapitały własne Banku oraz mogą skutkować zwiększoną zmiennością wyniku finansowego w kolejnych okresach
wobec potencjalnej konieczności wyceny części posiadanych aktywów w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Implementacja MSSF 9 może w większym stopniu wpłynąć na banki małe i specjalistyczne.
Załączniki
1. Działalność misyjna wspierająca biznes
Społeczna odpowiedzialność biznesu – Działalność Fundacji BOŚ
Fundacji realizuje działania statutowe w następujących obszarach
EKOLOGIA
AKTYWNIE PO
ZDROWIE
WSPÓŁPRACA I DZIAŁALNOŚĆ RZECZNICZA
WOLONTARIAT
PRACOWNICZY
WYDARZENIA
W I kwartale 2017 r. Fundacja BOŚ realizowała ogólnopolskie projekty edukacyjne:
rozpoczęte w roku szkolnym 2016/2017
• proekologiczne: „Postaw na Słońce”, „Ekomodel”, „BrudnoTu”
• prozdrowotne: „Zdrowo jem więcej wiem”
nowe- uruchomione w I kwartale br:
• proekologiczne: „Zielona Ławeczka”,
• prozdrowotne : „Czas na zdrowie”, „Świat oczami młodych”
Równolegle prowadzone były działania skierowane do grup istotnych dla Fundatora Fundacji – Banku Ochrony Środowiska,
tj. do pracowników Grupy BOŚ związane z wolontariatem (Mikrodotacje) oraz akcją filantropii indywidualnej (Pomagam
Cały Rok) w Banku i Domu Maklerskim.
W projektach Fundacji rocznie bierze udział: ok. 4000 szkół, ok. 250 tys. dzieci i młodzieży, 10 tys.
nauczycieli, ok. 3 tysięcy samorządów różnego szczebla oraz liczni partnerzy instytucjonalni.
5 projektów Fundacji BOŚ oraz 3 projekty BOŚ zostały docenione
w raporcie „Odpowiedzialny Biznes w Polsce 2016„
25
2. Istotne zdarzenia z działalności Grupy BOŚ
w I kwartale 2017
W dniu 16 lutego 2017 r. agencja ratingowa Fitch Ratings Ltd potwierdziła
oceny ratingowe dla Banku: rating długoterminowy podmiotu (Long-term
Foreign Currency IDR) na poziomie „B+” z perspektywą stabilną, rating
krótkoterminowy (Short-term Foreign Currency IDR) na poziomie „B
BOŚ S.A. rozwijał działalność na rynku finansowania projektów
proekologicznych. Saldo kredytów proekologicznych na dzień 31 marca 2017 r.
wynosiło 4,8 mld zł, co stanowiło 34,2% salda kredytów ogółem w Banku.
Umocnienie pozycji DM BOŚ na rynku akcji GPW - udział w rynku wyniósł
5,56% i był wyższy o ponad 30% niż w I kw. ubr (4,22%). Na rynku kontraktów
terminowych DM BOS pozostał liderem rynku z udziałem na poziomie 23,56%
(wzrost udziału o 9,8% r/r). Spółka utrzymała również pozycje wicelidera rynku
NewConnect z udziałem na poziomie 16,09% (wzrost udziału rynkowego
o 4,4% r/r).
Koszty z tytułu odsetek zmniejszyły się o 34,4 mln zł, tj. o 32,6%, głównie
na skutek wykupu w maju ub.r. wysokokosztowych euroobligacji oraz wykupu
w lutym br. podporządkowanych obligacji własnych serii G a także w wyniku
obniżenia kosztowości depozytów,
Bank kontynuował swoją działalność na rynku niemieckim poprzez rozpoczęcie
współpracy z niemieckim brokerem Raisin. Bank pozyskuje depozyty w EUR
z rynku niemieckiego. Dodatkowo w lutym 2017 r. Bank do swojej oferty
wprowadził nową ofertę depozytową w walucie CHF – EKOlokatę z Frankiem,
której celem jest zmniejszenie niedopasowania walutowego Banku w walucie
CHF.
26
3. Nagrody i wyróżnienia dla Grupy BOŚ w I kwartale 2017
Konto oszczędnościowe EKOprofit na pierwszym miejscu rankingu Totalmoney.pl –
10 marca 2017 r.
Konto EKOprofit BOŚ na drugim miejscu rankingu kont oszczędnościowych portalu
Bankier.pl – 21 marca 2017 r.
EKOlokata z Bonusem na trzecim miejscu w rankingu depozytów portalu Bankier.pl z dnia
28 marca 2017 r.
8 projektów Grupy BOŚ wyróżnionych w raporcie „Odpowiedzialny Biznes w Polsce 2016
– „Postaw na słońce’, „Zielona ławeczka”, „Sklepiki szkolne – zdrowa reaktywacja”,
„Zdrowo jem, więcej wiem”, #BrudnoTu, Pożyczka SCHROnisko oprocentowana,
#Psyzdobywajabank, Raport ekologiczny - 31 marca 2017 r.
Ekonomiści BOŚ na 2 miejscu rankingu zespołów ekonomistów przygotowywanym przez
Gazetę Giełdy Parkiet i oceniającym trafność prognoz makroekonomicznych i rynku
finansowego w 2016 r – 10 stycznia 2017 r.
W I kw. 2017 r. Dom Maklerski BOŚ został uhonorowany Nagrodą „Byk i Niedźwiedź”
Gazety Giełdy Parkiet w kategorii Najlepszy Dom Maklerski 2016 roku, nagrodami GPW
za najwyższy udział lokalnego animatora w obrotach akcjami na Głównym Rynku w roku
2016 oraz za najwyższy udział w wolumenie obrotów kontraktami terminowymi na akcje
2016 roku, jak również nagrodą Grupy KDPW za wysoką jakość raportowania transakcji
do KDPW_TR w 2016 roku.
Miesięcznik Home&Market przyznał Spółce Dom Maklerski BOŚ Order Finansowy dla
bossa amIKE w kategorii Produkt Inwestycyjny.
27
4. Wyniki finansowe Grupy BOŚ S.A.
tys. zł
I kw. 2017
I kw. 2016
Zmiana
Przychody z tytułu odsetek i o podobnym charakterze
170 386
176 332
-3,4%
Koszty z tytułu odsetek i o podobnym charakterze
-71 263
-105 655
-32,6%
Wynik z tytułu odsetek
99 123
70 677
40,2%
Przychody z tytułu opłat i prowizji
38 364
34 323
11,8%
Koszty z tytułu opłat i prowizji
-8 444
-7 716
9,4%
Wynik z tytułu opłat i prowizji
29 920
26 607
12,5%
13
5
160,0%
Wynik na działalności handlowej
8 068
15 013
-46,3%
Wynik na inwestycyjnych (lokacyjnych) papierach wartościowych
6 816
-
x
838
300
179,3%
Wynik z pozycji wymiany
7 439
2 603
185,8%
Pozostałe przychody operacyjne
5 259
3 128
68,1%
-4 121
-3 116
32,3%
-10 553
-21 502
-50,9%
-111 032
-106 371
4,4%
Wynik na działalności operacyjnej
31 770
-12 656
x
Zysk/Strata brutto
31 770
-12 656
x
-11 817
-260
4445,0%
19 953
-12 916
x
Przychody z tytułu dywidend
Wynik na rachunkowości zabezpieczeń
Pozostałe koszty operacyjne
Wynik odpisów (netto) z tytułu utraty wartości
Ogólne koszty administracyjne
Obciążenia podatkowe
Zysk/Strata netto
28
5. Bilans Grupy BOŚ S.A.
tys. zł
31.03.2017
31.12.2016
Zmiana
Kasa, środki w Banku Centralnym
671 692
513 754
30,7%
Należności od innych banków
183 395
154 668
18,6%
83 429
59 524
40,2%
152 867
126 915
20,4%
1 306
4 840
-73,0%
13 556 904
13 965 259
-2,9%
Inwestycyjne (lokacyjne) papiery wartościowe:
5 232 538
5 419 369
-3,4%
– dostępne do sprzedaży
4 042 744
4 233 279
-4,5%
– utrzymywane do terminu zapadalności
1 189 794
1 186 090
0,3%
Wartości niematerialne
126 335
131 310
-3,8%
Rzeczowe aktywa trwałe
72 142
81 723
-11,7%
Aktywa z tytułu podatku dochodowego
69 640
73 371
-5,1%
224 106
298 756
-25,0%
20 374 354
20 829 489
-2,2%
241 062
115 764
108,2%
Pochodne instrumenty finansowe
84 454
122 382
-31,0%
Pochodne instrumenty zabezpieczające
30 077
27 406
9,7%
16 648 980
17 123 578
-2,8%
Zobowiązania z tytułu emisji bankowych papierów
wartościowych
834 410
829 735
0,6%
Zobowiązania podporządkowane
494 441
601 373
-17,8%
11 759
7 043
67,0%
3 263
265
1131,3%
213 315
220 054
-3,1%
1 812 593
1 781 889
1,7%
20 374 354
20 829 489
-2,2%
Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu
Pochodne instrumenty finansowe
Pochodne instrumenty zabezpieczające
Kredyty i pożyczki udzielone klientom
Inne aktywa
Aktywa razem
Zobowiązania wobec Banku Centralnego oraz innych
banków
Zobowiązania wobec klientów
Rezerwy
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
Pozostałe zobowiązania
Kapitał własny razem
29
Kapitał własny i zobowiązania razem
Zastrzeżenia
Niniejszy materiał nie stanowi, ani nie jest elementem zaproszenia do sprzedaży, ani jakiejkolwiek zachęty do złożenia oferty kupna.
Żadna jego część, ani fakt jego rozpowszechnienia nie może stanowić podstawy jakiegokolwiek kontraktu, ani nie dopuszcza się
powoływania na niego w związku z takim kontraktem.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie promocyjny i w żadnym wypadku nie powinien stanowić podstawy do podejmowania
decyzji o nabyciu papierów wartościowych Spółki.
Niektóre informacje zamieszczone w niniejszym materiale mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości, co oznacza wszelkie
stwierdzenia, w których pojawiają się wyrażenia takie jak: „mogą”, „będą”, „planuje”, „przewiduje”, „dąży”, „szacuje”, „zakłada”,
„zamierza”, „prognozuje”, „ma na celu”, „zamiar”, ich zaprzeczenia, wszelkie formy odmiany lub inne podobne wyrażenia.
Stwierdzenia dotyczące przyszłości odnoszą się do znanych i nieznanych kwestii obarczonych ryzykiem i niepewnością lub innych
ważnych czynników, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki Spółki, jej osiągnięcia i rozwój będą się istotnie różniły od
wyników, osiągnięć i rozwoju przewidywanych w tych stwierdzeniach lub z nich wynikających. Spółka nie ma obowiązku przekazywać
do publicznej wiadomości aktualizacji lub weryfikacji stwierdzeń dotyczących przyszłości zamieszczonych w niniejszym materiale
w związku z pojawieniem się nowych informacji, wystąpieniem przyszłych zdarzeń lub innymi okolicznościami.
Spółka, ani osoby działające w jej imieniu, nie ponoszą pod żadnym względem odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody, jakie
mogą powstać w związku z wykorzystaniem niniejszego materiału lub jakichkolwiek informacji w nim zawartych, ani za szkody, które
mogą powstać w inny sposób w związku z informacjami stanowiącymi część niniejszego materiału.
Niniejszy materiał lub informacje w nim zawarte nie są publikowane i nie mogą być rozpowszechniane w Stanach Zjednoczonych
Ameryki, Kanadzie, Japonii lub Australii.
30
Kontakt dla Inwestorów:
E-mail: [email protected]
Strona internetowa:
www.bosbank.pl/relacje-inwestorskie/
BOŚ Bank S.A.
Zespół Relacji Inwestorskich
Żelazna 32
00-832 Warszawa
31