dr Bartłomiej Rokicki Makroekonomia gospodarki otwartej Zestaw 8 – Warunek Marshalla-Lernera Zadanie 1. Załóżmy, że Stany Zjednoczone eksportują do Niemiec 1 mln procesorów po cenie 100 USD za sztukę i importują 2000 samochodów BMW po cenie 50000 EUR za pojazd. Przyjmijmy także, że początkowo kurs walutowy wynosi 1 USD/EUR. W jaki sposób 10% deprecjacja dolara względem euro wpłynie na saldo handlowe Stanów Zjednoczonych? Uzupełnij poniższą tabelę prezentującą skutki deprecjacji przy rożnych założeniach co do elastyczności popytu na wymieniane towary. Wszystkie wartości wyraź w dolarach. Przyjmijmy, że λX to cenowa elastyczność popytu na dobra eksportowane, zaś λM to cenowa elastyczność popytu na dobra importowane. Przed deprecjacją λX λM 0 0 Po deprecjacji 1/2 1 0 1/2 4/3 3/5 Wielkość eksportu Wielkość importu Cena dobra eksportowego Cena dobra importowego Przychody z eksportu Wydatki na import Bilans handlowy Wyjaśnij pojęcie krzywej J i podaj czynniki, które mogą odpowiadać za jej kształt. Zadanie 2. Warunek Marshalla–Lernera pokazuje przy jakich warunkach deprecjacja (lub dewaluacja) waluty krajowej prowadzi do poprawy salda handlowego. (a) Na jakich założeniach opiera się wyprowadzenie tego warunku? (b) Przyjmijmy, że wszystkie konieczne założenia są spełnione. Bilans handlowy wyrażony w walucie obcej można zapisać jako: TB* = 1/EXD(E) − MD(E), przy upraszczającym założeniu, że P = P* = 1. Kurs walutowy zapisujemy w kwotowaniu bezpośrednim. Wyprowadź warunek poprawy salda bilansu handlowego pod wpływem deprecjacji waluty krajowej. (c) Wyprowadź warunek poprawy salda bilansu handlowego pod wpływem deprecjacji waluty krajowej, jeśli bilans handlowy wyrażony jest w walucie krajowej. Czy oba warunki są sobie równoważne? (d) Czy warunek Marshalla–Lernera jest zbyt słabym, czy zbyt mocnym warunkiem poprawy bilansu handlowego wskutek dewaluacji, jeśli założymy, że początkowo mamy do czynienia z deficytem bilansu handlowego? Czy odpowiedź zależy od tego, w której walucie wyrażony będzie bilans handlowy? (e) Czy możliwe jest, aby deprecjacja waluty krajowej poprawiała bilans handlowy wyrażony w walucie krajowej i jednocześnie pogarszała go w walucie zagranicznej? Jakie musiałoby być saldo bilansu handlowego aby było to możliwe? 1 dr Bartłomiej Rokicki Makroekonomia gospodarki otwartej Zadanie 3. Załóżmy, że ceny krajowe i zagraniczne znormalizowano do jedności (P = P* = 1), popyt na krajowy eksport dany jest funkcją Xd(E) = 50+100E (wyrażony w walucie krajowej), zaś popyt na import dany jest przez Md(E) = 250 − 100E (wyrażony w walucie zagranicznej). (a) Załóżmy, że początkowo bilans handlowy wynosi zero. Czy deprecjacja waluty krajowej poprawi bilans handlowy w tej sytuacji? (b) Wyznacz przedział wartości kursu walutowego taki, że niewielka deprecjacja waluty krajowej poprawia bilans handlowy w walucie zagranicznej (B*(E) = Xd(E)/E − Md(E)) oraz w tym samym czasie pogarsza bilans handlowy w walucie krajowej (B(E) = Xd(E) − E ·Md(E)). Zadanie 4. Analizujemy kwestię stabilności rynku walutowego. Pomijamy w rozważaniach przepływy kapitału i przyjmujemy, że jedynym źródłem popytu i podaży walut obcych jest handel. Przedyskutuj kwestię stabilności rynku walutowego. Pokaż, że stabilność położenia równowagi na rynku walutowym oznacza, że w otoczeniu punktu równowagi spełniony jest warunek Marshalla-Lernera. 2