praca-funkcjonowanie-grup-kapitalowych-na
advertisement
Finanse i controlling Funkcjonowanie grup kapitałowych na podstawie Sokołów S.A. Spis treści Wstęp ROZDZIAŁ I ZARZĄDZANIE GRUPĄ KAPITAŁOWĄ 1. Istota grup kapitałowych 2. Typologia grup kapitałowych 3. Motywy i sposoby tworzenia grup kapitałowych 4. Skutki tworzenia grup kapitałowych ROZDZIAŁ II OGÓLNA CHARAKTERYSTYKA GRUPY SOKOŁÓW S.A. 1. Powstanie i proces rozwoju Grupy SOKOŁÓW S.A. 2. Struktura organizacyjna i właścicielska 3. Charakterystyka produktu 4. Rynki zbytu i zasięg działalności ROZDZIAŁ III OCENA SYTUACJI EKONOMICZNO-FINANSOWEJ 1. Źródła informacji w analizie finansowej 2. Etapy analizy finansowej grupy kapitałowej 3. Analiza skonsolidowanych sprawozdań finansowych 4. Analiza zasadnicza 4.1. Analiza rentowności 4.2. Analiza płynności finansowej 4.3. Analiza wspomagania finansowego 4.4. Analiza przepływów pieniężnych 4.5. Analiza wpływu jednostek z Grupy na jej wynik finansowy ROZDZIAŁ IV SYNTETYCZNA OCENA SYTUACJI FINANSOWEJ 1. Teoretyczne podstawy schematu Du Ponta 2. Syntetyczna ocena sytuacji finansowej według schematu Du Ponta 3. Symptomy pogarszającej się sytuacji finansowej grupy kapitałowej 4. Ocena sytuacji finansowej na podstawie modelu Altmana Zakończenie Wykaz tablic i rysunków Bibliografia Wstęp Rozwój gospodarki rynkowej w Polsce uwarunkowany jest między innymi doskonaleniem i ujednoliceniem sposobów oceny kondycji finansowej zintegrowanych kapitałowo podmiotów gospodarczych. W ustawodawstwie polskim jedynym oficjalnym terminem prawnym dla form, w których ta integracja występuje, są grupy kapitałowe, zdefiniowane w Ustawie z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dziennik Ustaw nr 122, poz. 591). Jednym z podstawowych narzędzi podejmowania trafnych decyzji zarządczych oraz kontroli ich realizacji jest analiza finansowa grupy kapitałowej oparta na sprawdzonych w gospodarce rynkowej wzorcach. W istniejących w naszym kraju warunkach taka ocena jest bardzo przydatna, a nawet niezbędna do bieżącego zarządzania finansami grupy. Decyzje i kontrolne znaczenie analizy finansowej powoduje, że coraz więcej uwagi przywiązuje się do poznania i doskonalenia zasad jej funkcjonowania w grupie kapitałowej. Celem analizy jest ocena skuteczności i efektywności stosowania form organizacyjnych takich jak holdingi i koncerny, ustosunkowanie się co do celowości usprawnienia przyjętych zasad organizacji i zarządzania oraz rozpoznanie pozytywnych i negatywnych skutków tworzenia organizacji wielopodmiotowych. Wyniki analizy wykorzystywane są przez różnorodnych odbiorców, nie tylko przez menedżerów, ale również przez kredytodawców i udziałowców. Pozwalają aktywnie i skutecznie reagować na zmieniające się warunki otoczenia w celu niedopuszczenia do wyeliminowania podmiotu z rynku. Tematem pracy jest analiza i ocena kondycji ekonomiczno-finansowej organizacji wielopodmiotowej na przykładzie Grupy Kapitałowej SOKOŁÓW S.A., która powstała w roku 1999 i działa w specyficznej branży jaką jest produkcja mięsa i jego przetworów. Specyfika tej działalności powoduje, że wyniki finansowe osiągane przez przedsiębiorstwo są bardzo wyraźnie uzależnione od rozwoju sytuacji na rynku żywca, głównie wieprzowego. Pojawiające się cykliczne wahania produkcji trzody chlewnej na rynku polskim negatywnie wpływają na kondycję przedsiębiorstw przetwórstwa mięsnego. Załamania podaży żywca powodują wzrost cen tego surowca. Konsekwencją jest wzrost cen mięsa i przetworów mięsnych, ograniczenie popytu oraz w efekcie spadek sprzedaży. Dodatkowo sytuację tej Grupy Kapitałowej pogarszają niekorzystne uwarunkowania rynkowe spowodowane: wzrastającą konkurencją ze strony dużych zakładów mięsnych z rejonu północno-wschodniego i centralnej Polski, ograniczeniem możliwości eksportu do krajów WNP spowodowanym trudnościami w rozliczeniach, zagrożeniem ze strony zagranicznych producentów, związanym ze stopniową liberalizacją handlu z krajami UE. Biorąc pod uwagę powyższe zagrożenia w pracy dokonano próby oceny kondycji finansowej grupy kapitałowej, działającej w obliczu narastającej konkurencji oraz pogarszających się warunków makroekonomicznych. Podstawą badań były skonsolidowane sprawozdania finansowe z lat 1999 - 2001, sporządzone przez Grupę Kapitałową SOKOŁÓW S.A. i weryfikowanie przez biegłych rewidentów. Porównanie w czasie badanych wielkości pozwala ocenić dynamikę i kierunek zmian, przez co znacznie zwiększa wartość poznawczą analizy. W analizie wykorzystano również (szczególnie w części dotyczącej analizy ogólnej) informacje uzupełniające skonsolidowane sprawozdania oraz wynikające ze sprawozdawczości jednostki dominującej. Biorąc pod uwagę ograniczony charakter prezentowanej analizy, danych tych nie zamieszczono w opracowaniu, a wykorzystano jedynie do stworzenia kontekstu oceny Grupy Kapitałowej SOKOŁÓW S.A. i zaprezentowania toku analitycznego rozumowania. Rozdział pierwszy charakteryzuje podstawowe zadania składające się na zarządzanie grupą kapitałową. Następnie w odniesieniu do tych zadań omawia główne typy grup kapitałowych oraz przedstawia motywy i sposoby tworzenia grup kapitałowych, a także skutki ich powstawania. Drugi rozdział zawiera podstawowe informacje o analizowanej Grupie Kapitałowej, a między innymi o jej powstaniu, stanie organizacyjnym oraz przedmiocie działalności. Kolejny rozdział opisuje podstawowe zagadnienia dotyczące analizy finansowej. Przedstawia jej rolę w procesie podejmowania trafnych decyzji w zarządzaniu grupą kapitałową. Omawia sprawozdawczość finansową jako podstawowe źródło informacji o organizacji wielopodmiotowej i jej wynikach, przedstawia etapy oraz zakres analizy finansowej w zależności od tego, przez kogo jest przeprowadzana i jakiemu celowi służy. I wreszcie przeprowadzona została wstępna analiza skonsolidowanych sprawozdań finansowych (bilans, rachunek zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych), a także analiza wskaźnikowa. Ostatni czwarty rozdział prezentuje próbę syntetycznej oceny standingu finansowego Grupy Kapitałowej SOKOŁÓW S.A. przy zastosowaniu zmodyfikowanego schematu Du Ponta oraz modelu dyskryminacyjnego E.J. Altmana. ×
