Instrumenty finansowe EBC
advertisement
Europejski System Banków Centralnych Agnieszka Kociuba Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Zakres prezentacji Geneza powstania Europejskiego Banku Centralnego Model Europejskiego Sytemu Banków Centralnych Strategia polityki pieniężnej Zasady funkcjonowania EBC Instrumenty finansowe EBC Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Podstawa prawna funkcjonowania ESBC Europejski Bank Centralny + Krajowe Banki Centralne = ESBC Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską Statut Europejskiego Banku Centralnego i Europejskiego Systemu Banków Centralnych Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Strategie polityki pieniężnej agregatu podaży pieniądza bezpośredniego celu inflacyjnego stabilności kursu walutowego Strategia mieszana agregaty pieniężne + maksymalna stopa inflacji Możliwość bieżącej analizy skutków podejmowanych działań Zwiększanie przejrzystości podejmowanych decyzji Należy uwzględniać stałe powiązania różnych wskaźników gospodarczo-finansowych z przyszłą oczekiwaną stopą inflacji Efektywność tej strategii zależy od: – stabilności popytu na pieniądz w strefie euro – w przypadku zmiennych agregatów pieniężnych wzrasta niepewność kształtowania się tego popytu – powstaje ryzyko zwiększenia się niewiarygodności Europejskiego Banku Centralnego. Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Organy EBC Rada Zarządzająca – prowadzenie polityki monetarnej strefy euro – podejmowanie decyzji o szczegółowych celach tej polityki – podwyższeniu rezerw Europejskiego Systemu Banków Centralnych – decyzje o podstawowych stopach procentowych Zarząd – bieżące kierowanie EBC – obowiązek realizacji polityki walutowej strefy euro zgodnie z decyzjami Rady Zarządzającej – udzielanie odpowiednich instrukcji narodowym bankom centralnym. Rada Ogólna – organ doradczy Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Podstawowe cele ESBC Utrzymanie stabilności cenowej – niski poziom inflacji Wspieranie ogólnych polityk gospodarczych we Wspólnocie poprzez: – uzyskanie wysokiego poziomu zatrudnienia – osiągnięcia wysokiego i bezinflacyjnego wzrostu gospodarczego, co jednak nie może się odbywać kosztem celu podstawowego. Definiowanie i realizacja polityki walutowej Wspólnoty Przeprowadzanie operacji dewizowych Utrzymywanie oficjalnych rezerw dewizowych państw członkowskich Zarządzanie rezerwami dewizowymi Wspieranie sprawnego funkcjonowania systemów płatniczych Prowadzenie polityki emisyjnej w odniesieniu do wspólnego pieniądza Gromadzenie informacji statystycznych w celu dokonywania analiz i ocen sektora finansowego i gospodarki Przyczynianie się do sprawnego prowadzenia polityki realizowanej przez właściwe władze w zakresie nadzoru prewencyjnego nad instytucjami kredytowymi i stabilności finansowej Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Instrumenty finansowe EBC Rezerwa obowiązkowa Zapewnienie stabilizacji stóp procentowych na rynku pieniężnym – możliwość łagodzenia skutków krótkotrwałych wahań płynności – eliminacja interwencji banku centralnego na rynku pieniężnym – system rezerwy uśrednionej Powiększenie stanu niedoboru płynności na rynku pieniężnym Operacje otwartego rynku Instrumenty aktywnego oddziaływania banku centralnego Umożliwiają sterowanie stopami procentowymi i zarządzanie płynnością Kredyt i depozyt na koniec dnia (standing facilities) Kontrahenci mogą pozyskać kredyt banku centralnego na koniec dnia w celu osiągnięcia płynności overnight przy określonej stopie procentowej w zamian za aktywa kwalifikowane Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Strukturalny brak płynności Podstawowe operacje refinansujące 80 % środków Transakcje odwracalne Przeprowadzane regularnie co tydzień z terminem 2tygodniowym - na rynku stale są środki z dwóch różnych operacji tego typu Łagodzenie wahań krótkoterminowych stóp procentowych Instrument sygnalizujący kierunek polityki pieniężnej EBC w strefie euro. Dodatkowe operacje refinansujące Termin zapadalności - co miesiąc z terminem 3- miesięcznym Przetarg standardowy o zmiennej stopie procentowej Banki konkurują ceną i stopa przyjęta na przetargu jest wynikiem popytu ze strony banków. 20 % środków Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Podsumowanie Optymalny obszar walutowy Grupy krajów przyjmujące wspólną walutę lub wiążące kursy swoich walut z innymi Kryteria optymalności: – wysoka mobilność międzynarodową połączona z giętkością kursów i płac, – dostosowywanie się do sytuacji gospodarczej bez korekty kursów walutowych, – podobieństwo struktur gospodarczych, – mniejsza podatność na szoki zewnętrzne, – wola polityczna krajów w zakresie rezygnacji z autonomicznej polityki monetarnej i walutowej. Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych Dziękuję za uwagę. Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
