Droga spółki na giełdę
advertisement
Droga spółki na giełdę Etap 1. Decyzja właścicieli o wejściu na giełdę i przekształcenie w spółkę akcyjną Emitentem akcji notowanych na Giełdzie może być jedynie podmiot będący spółką akcyjną. Nie oznacza to jednak, że inne przedsiębiorstwa nigdy nie wejdą na GPW. W tym przypadku właściciele firmy muszą przekształcić ją w spółkę akcyjną bądź zawiązać spółkę akcyjną, wnosząc do niej majątek przedsiębiorstwa. Etap 2. Wybór rodzaju oferty Spółka może zaistnieć na giełdzie na kilka sposobów np. w drodze: • publicznej oferty sprzedaży akcji, • nowej emisji akcji, • nowej emisja akcji połączonej z ofertą sprzedaży, • wprowadzenia akcji na giełdę bez oferty publicznej, • wprowadzenia na giełdę obligacji poprzedzających wprowadzenie akcji. Etap 3. Uchwała Walnego Zgromadzenia o zamiarze wprowadzenia akcji do obrotu giełdowego Następny etap stanowi podjęcie przez Walne Zgromadzenie uchwały o ofercie publicznej akcji, ich dematerializacji oraz ubieganiu się o dopuszczenie akcji spółki do obrotu na rynku regulowanym. Etap 4. Wybór doradców Konsekwencją decyzji, o ubieganiu się spółki o dopuszczenie do obrotu publicznego jest konieczność sporządzenia prospektu emisyjnego lub memorandum informacyjnego, co wymaga nawiązania przez spółkę obowiązkowej współpracy z następującymi podmiotami: audytorem, który zbada sprawozdania finansowe spółki i przekształci je tak aby sprawozdania były porównywalne, biurem maklerskim, które będzie pełnić funkcję oferującego i akcje spółki w ofercie publicznej. Standardem jest także zaangażowanie grona doradców: prawnych, finansowych i public relations. Etap 5. Analizy i reorganizacja Zadaniem doradców będzie przeprowadzenie wstępnych analiz finansowych (rentowność, płynność, ocena alternatywnych źródeł finansowania i analiza struktury grupy kapitałowej). Po przeprowadzeniu analiz zwykle powstaje plan reorganizacji. Firma audytorska zaczyna prace nad dostosowaniem sprawozdawczości finansowej do MSR i wymogów obowiązujących spółki giełdowe. Etap 6. Przygotowanie prospektu emisyjnego Prospekt emisyjny musi zawierać m.in.: • informacje o emitencie, opis działalności emitenta, • opis czynników ryzyka, analizę sytuacji ekonomiczno-finansowej emitenta, • informacje o osobach zarządzających i nadzorujących emitenta, • informacje o znaczących akcjonariuszach, • sprawozdania finansowe, informacje pro forma, • informacje o podmiotach należących do grupy emitenta, • opis zasad dystrybucji papierów wartościowych w ofercie publicznej, opis praw i obowiązków związanych z nabywaniem i posiadaniem oferowanych papierów wartościowych, • informacje o kosztach emisji. Etap 7. Wstępna ocena oferty Zbadanie zainteresowania spółką wśród analityków przed którymi zarząd spółki prezentuje wyniki finansowe i zamierzenia inwestycyjne. Zatwierdzenie prospektu przez Komisję Nadzoru Finansowego Kolejny etap stanowi złożenie do Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) roboczej wersji prospektu emisyjnego. Komisja przekazuje emitentowi ewentualnych uwagi do prospektu oraz podejmuje decyzję w kwestii zatwierdzenia prospektu emisyjnego. Etap 8. Identyfikacja popytu Po zatwierdzeniu prospektu przez KNF następuje publikacja prospektu i raportu analitycznego. Odbywają się kolejne spotkania z analitykami służące wstępnej identyfikacji popytu i elastyczności cenowej akcji. Następuje ustalenie przedziału ceny emisyjnej oraz rozpoczęcie działań media relations. Etap 9. Publiczna subskrypcja akcji W okresie od 1 do 3 miesięcy inwestorzy mają możliwość składania zapisów na akcje. Etap 10. Promocja emisji Zarząd spółki odbywa spotkania i prezentacje dla inwestorów, analityków i mediów. Dodatkowo działania promocyjne mogą być wspierane reklamą. Rejestracja akcji w KDPW Przed rozpoczęciem oferty publicznej emitent jest obowiązany do zawarcia umowy z Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych umowy, której przedmiotem jest rejestracja papierów wartościowych objętych ofertą publiczną. Etap 11. Dopuszczenie akcji na giełdę Przeprowadzana jest oferta publiczna. W okresie pomiędzy przydziałem akcji nowej emisji a ich rejestracją możliwy jest na giełdzie obrót prawami do akcji (PDA). Po zakończeniu oferty, spółka składa wniosek o dopuszczenie do obrotu giełdowego akcji na rynek podstawowy lub równoległy. Wniosek ten jest rozpatrywany na posiedzeniu Zarządu Giełdy. Etap 12. Wprowadzenie akcji do obrotu Po zdeponowaniu wszystkich akcji wprowadzanych do obrotu w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych SA, zakończeniu publicznej oferty oraz, rejestracji akcji nowej emisji przez sąd spółka składa do Zarządu Giełdy wniosek o wprowadzenie akcji do obrotu na rynku podstawowym lub równoległym. Zarząd Giełdy określa m.in. system notowań, a także datę sesji giełdowej, na której nastąpi pierwsze notowanie. Debiut na GPW
