07.01.2015 – Cold war = gold war? 2014 rok na rynku złota

INFORMACJA PRASOWA, 07.01.2015
Cold war = gold war? 2014 rok na rynku złota
Wbrew oczekiwaniom sceptyków, w 2014 roku złoto wykazało względnie niewielką
zmienność cenową, a jego notowania nie poddały się dominującym na rynku niedźwiedzim
nastrojom. Średnia cena uncji złota w 2014 roku wyniosła 1266,40 USD, a notowania wahały
się w przedziale między 1140 a 1385 USD za uncję.
Do najważniejszych wydarzeń ubiegłego roku, które wpłynęły na cenę kruszcu, należał bez
wątpienia konflikt na Ukrainie i rosnące napięcie na linii Moskwa - Waszyngton.
Potencjalne zagrożenie wybuchem wojny sprawiło, że inwestorzy chętnie sięgali po złoto,
jako tradycyjną inwestycję na czasy politycznych zawirowań.
Podczas gdy Władimir Putin przez cały rok konsekwentnie budował rezerwy kruszcu (które
przekroczyły już 38 mln uncji), dolar równie konsekwentnie się umacniał. Dla przykładu,
względem złotówki, kurs amerykańskiej waluty wzrósł w ciągu roku o niemal 16 proc.
Korekta cenowa kruszców - rozliczanych w dolarze - była nieunikniona.
Ważnym wydarzeniem ubiegłego roku był także wzrost niepokoju wśród banków
centralnych, co do faktycznego stanu posiadanych przez nie rezerw. Po doniesieniach o
nieskutecznej repatriacji niemieckiego złota, o audycie lub sprowadzeniu swoich rezerw
kruszcu do kraju zdecydowały m.in. Włochy, Holandia, Austria i Szwajcaria.
A oto, co jeszcze wpłynęło na postrzeganie złota przez inwestorów w 2014 roku:
1. Azjaci korzystają z atrakcyjnych notowań
Jak podaje dziennik Wall Street Journal, rzesze inwestorów, głownie z Chin, nabywają
znaczne ilości złota i srebra korzystając z obniżek cen kruszców, jakie miały miejsce pod
koniec 2013 roku.
2. Mennice nie nadążają z produkcją
Mennica Austriacka pracuje na trzy zmiany i non-stop bije Wiedeńskie Filharmoniki. W
australijskiej Perth Mint, w pierwszych trzech tygodniach 2014 roku sprzedaż złotych monet
wzrosła o 20 proc. (rok do roku). W brytyjskiej Mennicy Królewskiej wyprzedały się złote
Suwereny z rocznika 2014.
3. Oskarżenia największych banków o manipulację cenami złota
Londyński fixing, cenowe odniesienie, z którego korzystają górnicy, dealerzy i banki
centralne, przez blisko dekadę mógł być manipulowany przez banki, które go ustalają mówią autorzy badań opublikowanych w serwisie Bloomberg. Deutsche Bank ogłasza
wycofanie się z paneli ustalających cenę złota i srebra.
4. Eskalacja napięcia na Ukrainie
Wraz z napięciem w relacjach na linii Moskwa-Kijów, rośnie również cena złota. 15 marca ,w
przeddzień referendum na Krymie, złoto osiąga najwyższy poziom minionego roku: 1385 USD
za uncję.
5. Złoto pod presją Ameryki
Janet Yellen ogłasza plan zakończenia programu QE3 na jesieni 2014 roku. Zapowiada także
pierwsze podwyżki stóp procentowych już na wiosnę 2015 roku. Na fali tego przemówienia
złoto zalicza poważny, 2-procentowy spadek.
6. Wzrosty na fali napięć
Po tym jak Sekretarz Stanu USA, John Kerry, zarzuca Rosji wzniecanie zamieszek
separatystycznych we wschodniej Ukrainie, w obawie przed wzrostem napięć na linii
Wschód-Zachód, inwestorzy znów stawiają na złoto. Dodatkową motywacją okazuje się
odsunięcie w czasie obiecywanych podwyżek stóp procentowych w USA, słabnący dolar i
wzmożone zakupy kruszcu przez banki centralne, w tym Irak.
7. Pozytywne dane z Ameryki negatywne dla złota
Na fali informacji o poprawiającej się kondycji amerykańskiej gospodarki, notowania kruszcu
osiągają najniższy poziom od ponad 3 miesięcy. Osłabienie chińskiego importu okazuje się
katalizatorem dalszych spadków.
8. Poprawa sytuacji w USA to tylko iluzja?
Zdaniem rynków, przy zachowaniu największej w historii podaży pieniądza w USA,
zadeklarowany przez Rezerwę Federalną cel utrzymania inflacji na poziomie 2 proc. jest
niemożliwy do osiągnięcia. Po wystąpieniu Fed-u w sprawie utrzymaniu niskich stóp
procentowych, notowania złota rosną o ponad 3 proc.
9. Maksimum drugiego półrocza
Przedstawiciele Rezerwy Federalnej ostatecznie ogłaszają datę zakończenia programu QE3 i
pozostawiają stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Notowania amerykańskiej
waluty załamują się, windując cenę kruszcu do poziomu 1337 dolarów za uncję.
10. Zestrzelenie samolotu Malaysia Airlines nad Ukrainą
Dramatyczny rozwój konfliktu ukraińskiego, śmierć 298 pasażerów samolotu Malaysia
Airlines, amerykańskie bombardowania w Iraku oraz nieustające walki w Strefie Gazy bardzo
silnie pobudzają popyt na bezpieczne aktywa.
11. Wzrosty oparte na fizycznym kruszcu
W związku ze zbliżającymi się w Indiach świętami i festiwalami rośnie popyt na złotą
biżuterię, będącą nieodłącznym elementem tego typu wydarzeń. Przełom sierpnia i września
to także azjatycki sezon ślubów, przynoszący zwiększone zapotrzebowanie na fizyczny metal.
12. Pokojowe spadki
Próba dialogu z prorosyjskimi separatystami, dotyczącego tymczasowego zawieszenia broni,
potraktowana zostaje jako pierwszy krok do zakończenia konfliktu i skutecznie obniża
wycenę złota.
13. Groźba globalnego spowolnienia gospodarczego
Fatalne dane makro największych gospodarek, poparte pikowaniem głównych indeksów
giełdowych, ukazują poważne ryzyko spowolnienia światowej gospodarki. Europejski Bank
Centralny po raz pierwszy mówi o planowanym wdrożeniu programu skupu obligacji na wzór
amerykański. Inwestorzy znów wierzą w bulionowy kruszec.
14. Znów pod presją Ameryki
Na fali fatalnych danych makro jedynie Stany Zjednoczone pozostają zieloną wyspą.
Ponadprzeciętny wzrost gospodarczy, malejące bezrobocie oraz koniec programu QE3
wynoszą amerykańską walutę do rekordowych poziomów i odwracają przepływ kapitału w
kierunku tradycyjnych papierów wartościowych.
15. Czekając na EBC
Po wdrożeniu przez Bank Japonii instrumentów mających stymulować tamtejszą gospodarkę,
rynki oczekują podobnej deklaracji ze strony przedstawicieli Strefy Euro.
Prawdopodobieństwo najwyższej od lat podaży dwóch spośród najważniejszych walut
świata, skutkuje umocnieniem dolara i spadkiem ceny złota do 1140 dolarów za uncję. Jest
to najniższa cena od ponad 4 lat.
16. Szwajcarskie złote referendum
Szczytna inicjatywa ruchu „Save Our Swiss Gold” nie spotyka się z aprobatą obywateli.
Zwiększenie rezerw złota Banku Szwajcarii do 20 proc. zostaje obalone w drodze
referendum. Rynki obniżają wycenę kruszcu.
17. Polityka po grecku
Rosnące polityczne niepokoje wokół wyceny greckich obligacji kończą się decyzją o
przedwczesnych wyborach prezydenckich. To niezwykle ryzykowny ruch, przede wszystkim
ze względu na poważną niepewność co do przyszłości greckiej ,,paczki ratunkowej''. Złoto
znów korzysta na problemach gospodarczych.
Pomimo licznych prognoz, mówiących o spadku ceny złota nawet poniżej 1000 dolarów za
uncję, kruszec wyraźnie odzyskał zaufanie inwestorów. Silna zależność pomiędzy ceną
metalu, a sytuacją polityczno-gospodarczą na świecie, potwierdza, że w opinii rynków złoto
pozostaje bezpieczną przystanią na niepewne czasy i jednym z podstawowych składników
zdywersyfikowanego portfela.
O skuteczności takiego zabezpieczenia najlepiej przekonali się obywatele rosyjscy. W obliczu
ostatniego głębokiego załamania rubla, złoto niemal zdublowało swoją cenę w rosyjskiej
walucie, chroniąc inwestorów przed utratą kapitału.
Wzmożone zakupy dokonane przez Rosjan, szwajcarskie referendum oraz szereg audytów
wykonanych na zlecenie banków centralnych przypominają historyczną rolę złota w
realizowaniu odpowiedzialnej polityki monetarnej.
Naszym zdaniem, złoto w dalszym ciągu pozostaje niedowartościowane. Zakończony
niedawno program QE3 czy planowany skup aktywów przez Europejski Bank Centralny to
tylko czubek góry lodowej dominującego w ostatnim roku luzowania polityki pieniężnej. Przy
względnej stabilności rocznych notowań, widocznej w ciągu ostatnich dwóch lat, inwestorzy
oczekują na wyraźny sygnał cenowy, który miałby rozpocząć rynek byka.
Marianna Wodzińska, Paweł Żuk
Inwestycje Alternatywne Profit S.A.
Źródła:
http://www.lbma.org.uk/pricing-and-statistics
http://www.kitco.com/news/2014-12-22/Russia-Continues-to-Boost-Its-Gold-Reserves.html
http://www.zerohedge.com/news/2014-01-19/germany-has-recovered-paltry-5-tons-gold-ny-fed-after-one-year
http://www.wsj.com/news/articles/SB10001424052702304149404579321921519298050
http://rynekalternatywny.pl/2014/01/mennice-nie-nadazaja-z-produkcja/
http://www.bloomberg.com/news/2014-02-28/gold-fix-study-shows-signs-of-decade-of-bank-manipulation.html
http://www.usagold.com/cpmforum/2014/03/19/gold-tests-support-as-yellen-hints-at-rate-hike/
http://www.goldcore.com/us/gold-blog/gold-and-oil-rise-as-u-s-russia-relations-deteriorate-sharply/
http://www.huffingtonpost.co.uk/2014/07/17/mh17-gold-price-markets_n_5595852.html
http://www.kitco.com/news/2014-10-21/Indian-Gold-Demand-Jumps-During-Run-Up-To-Diwali-Festival.html
http://www.kitco.com/news/2014-10-01/Gold-Could-See-Short-Lived-Boost-Thursday-Following-ECB-Decision.html
http://www.bloomberg.com/news/2014-11-30/swiss-voters-reject-snb-gold-referendum-srf-projections-show.html
http://www.goldcore.com/us/gold-blog/gold-surges-as-greece-crashes-eurozone-debt-crisis-part-ii-cometh/
Inwestycje Alternatywne Profit SA (IAP) - to uznany przez tysiące klientów lider na polskim rynku metali szlachetnych.
Zajmuje się detaliczną i hurtową dystrybucją złota i srebra inwestycyjnego, monet kolekcjonerskich oraz brylantów, a także
prowadzi emisję własnych serii sztabek i monet. Historia IAP sięga początku lat dziewięćdziesiątych. W 2008 roku firma
przekształciła się w spółkę akcyjną, a od 2009 roku tworzy grupę kapitałową razem ze spółką emonety.pl SA. Grupa IAP jest
autoryzowanym przedstawicielem renomowanych światowych mennic. Do partnerów biznesowych IAP należą m.in. Perth
Mint, Royal Canadian Mint, PAMP, Rand Refinery, a także A-Mark i Allgemeine. IAP jest również dystrybutorem brylantów
certyfikowanych przez największe instytuty gemmologiczne świata, w tym IGI, GIA i HRD. Klienci grupy IAP obsługiwani są
poprzez szereg serwisów: e-numizmatyka.pl (najstarszy i zarazem największy polski portal numizmatyczny), emonety.pl,
fabrykazlota.pl, mennicazlota.pl, czystesrebro.pl, e-brylanty.pl, kursyzlota.pl, kursysrebra.pl, a także platformy:
e-skupzlota.com.pl, pozyczkazazloto.pl oraz e-kantorwalutowy.pl. W 2010 roku IAP uruchomiła ekskluzywny salon
sprzedaży w centrum Warszawy, a w 2013 sieć stoisk w centrach handlowych w Warszawie, Poznaniu, Wrocławiu,
Krakowie, Gdyni i Katowicach. Od 2013 roku spółka jest notowana na rynku NewConnect.