Komentarz sesyjny

6 lipca 2012
Komentarz sesyjny
EBC nie zaskakuje
Od kilku dni inwestorzy oczekiwali na wczorajsze posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. ECB nie zaskoczył i tak
jak się spodziewano obniżył stopy procentowe o 25 punkt…w bazowych, ale dorzucenie do tego redukcji stopy
depozytowej z 0.25% do zera nie zostało pozytywnie odebrane. Po tej decyzji gł…wna stopa będzie kształtować się na
rekordowo niskim poziomie 0.75%. Zaraz po ogłoszeniu decyzji europejskie indeksy zaczęły marsz na południe,
ponieważ inwestorzy oczekiwali, że EBC zapowie użycie mocniejszych narzędzi, czyli na przykład kolejnej operacji
długoterminowego refinansowania (LTRO) lub skupu obligacji (SMP). Podczas konferencji prasowej po posiedzeniu
banku, Mario Draghi powiedział, że EBC pozytywnie odczytuje decyzje polityk…w podjęte 29 czerwca oraz jest gotowy
działać jako agent dla EFSF/ESM. Zapewnił r…wnież, że w przypadku dw…ch operacji LTRO nie można oczekiwać
natychmiastowej reakcji, potrzebny jest czas a w razie potrzeby EFSF/ESM mają dostateczne środki żeby reagować.
BOE rozszerza QE o 50 mld EUR
Na czwartkowym posiedzeniu Bank Anglii, zdecydował o rozszerzeniu o 50 mld GBP wartości program skupu aktyw…w w
ramach ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej (QE). Decyzja ta była zgodna z rynkowymi oczekiwaniami. Po tej
decyzji wartość programu wzrosła do 375 mld GBP. To już druga taka decyzja w tym roku. W lutym także program został
powiększony o 50 mld GBP. Rynek oczekuje, że docelowo osiągnie on wartość 400 mld GBP.
R…wnież zgodnie oczekiwaniami inwestor…w, BoE nie zmienił wysokości st…p procentowych, pozostawiając gł…wną z nich
na rekordowo niskim poziomie 0.5%. Rynek oczekuje, że pozostanie ona na tym poziomie przynajmniej do końca 2013
roku.
Dobre dane z amerykańskiego rynku pracy
Jak wynika z raportu opublikowanego przez ADP w czerwcu zatrudnienie w amerykańskim sektorze prywatnym wzrosło o
176 tys. Jest to znacznie lepszy wynik od rynkowych prognoz. Konsensus kształtował się na poziomie 100 tys. Miesiąc
wcześniej zatrudnienie wzrosło (po korekcie) o 136 tys. Wczorajszy raport może zapowiadać, że w piątek r…wnie dobre
dane opublikuje amerykański Departament Pracy. Oczekuje się, że w czerwcu stopa bezrobocia pozostanie na poziomie
8.2%, natomiast zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrośnie o 90 tys. Pozytywnie zaskoczyła także liczba os…b
ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych, kt…ra spadła w tym tygodniu do 374 tys. z 388 tys. (po
korekcie z 386 tys.) w poprzednim tygodniu. Dane są lepsze od prognoz, kt…re zakładały odczyt na poziomie 385 tys.
Pozytywny obraz amerykańskiej gospodarki został jednak zanieczyszczony przez odczyt ISM. W czerwcu spadła
aktywność w amerykańskim sektorze usług. Indeks ISM spadł do 52.1 pkt. z 53.7 pkt. w maju, wobec oczekiwanych 53
pkt. To najniższy poziom od listopada 2011 roku.
Łukasz Siwek
Makler Papier…w Wartościowych
+22 598 26 71
[email protected]
Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego
opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finans…w z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrument…w finansowych, ich emitent…w i wystawc…w, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej
instrument…w finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie
niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.